Viikkokirje

Aivan tammikuun alussa koettiin pari laskupäivää, joiden jälkeen monet indeksit ovat nousseet lähelle viime kuukausien huippujaan.
Osakemarkkinoiden viikko on sujunut kevyessä nousussa. Viikon alkupuolella Iso-Britannia jatkoi globaalia myönteisten inflaatioyllätysten sarjaa.
Markkinoiden superviikolla ”kaiken ralli” on jatkunut. Mm. Saksan ja Ranskan osakemarkkinoiden yleisindeksit sekä yhdysvaltalainen Dow Jones Industrial Average -indeksi ovat saavuttaneet tällä viikolla uudet kaikkien aikojen huiput.
Osakemarkkinoiden reipas lokakuun lopussa alkanut nousu on jatkunut. Tällä viikolla nousua ovat tukeneet merkit Yhdysvaltain työmarkkinoiden heikkenemisestä.
Euroalueen kuluttajainflaatio yllätti myönteisesti. Marraskuussa nousuvauhti oli alustavien lukujen mukaan vain 2,4 %, kun markkinoiden odotuksissa oli 2,7 %:n nousu vuodentakaiseen verrattuna.
Osakemarkkinoiden mahtava marraskuu on jatkunut. Laaja yhdysvaltalainen SP500-indeksi on noussut dollareissa kuun alusta yli 8 %. Euromääräisesti nousu on pienempi, koska dollari on heikentynyt. Euroopan tunnettu Stoxx600-indeksi on noussut marraskuun aikana noin 6 %.
Toistaiseksi Yhdysvallat on onnistunut tehtävässä, jota useimmat pitivät mahdottomana vielä alkuvuonna: talouskasvu on jatkunut odotuksia vahvempana, ja inflaatio laantuu odotuksia nopeammin.
Sekä korkosijoitusten että osakkeiden markkinahintoja ovat nostaneet mm. myönteinen inflaatiokehitys ja merkit työmarkkinoiden jäähtymisestä.
Viimeisen viikon aikana osakemarkkinoilla on nähty voimakas nousuralli ja samaan aikaan pitkät markkinakorot ovat laskeneet tukien korkosijoitusten tuottoja.
EKP piti korot ennallaan torstain kokouksessaan ensimmäistä kertaa kesän 2022 jälkeen. Markkinoiden odotuksissa on, että ohjauskorot ovat nyt huipulla, ja seuraava liike olisi koronlasku kesällä 2024. Tämä voi tosin aikaistua, jos euroalueen talouden näkymät heikkenevät nykyistä tahtia.
Seuraus siitä, että kasvu jatkuu odotuksia vahvempana Yhdysvalloissa ja viikon keskeisin inflaatioluku (UK) yllätti kielteisesti, oli, että erityisesti pitkät korot nousivat viikon aikana voimakkaasti painaen samalla osakekursseja alaspäin...
Yhdysvaltojen keskuspankki Fedin varapääjohtaja Philip Jefferson kommentoi, että jo nähty korkotason nousu vähentää keskuspankin tarvetta ohjauskorkojen lisänostoille...