Ajankohtaista.

John Maynard Keynes, yksi 1900-luvun ensimmäisen vuosipuoliskon merkittävimmistä taloustieteilijöistä, on sanonut, että maineen kannalta on kunniallisempaa epäonnistua sovinnaisesti kuin onnistua epäsovinnaisesti. Tämä pätee myös sijoittamiseen ja erityisesti aktiiviseen salkunhoitoon.
Pörssikurssien takoessa uusia ennätyksiä maailmalla ovat media jutut pörssikuplan puhkeamisesta viime viikkoina jostain ihmeellisestä syystä vaimenneet. Markkinat eivät ainakaan vielä innostuneet myyntiaaltoon vaikka keväällä korjausliikettä mediassa kovasti peräänkuulutettiin.
Sijoitustuotoissa ei ole alkuvuonna ollut valittamista. Pörssit ovat jatkaneet vahvassa nousussa ja useimmilla markkinoilla tuotot ovat nousseet parinkymmenen prosentin paikkeille.
Tarkkaan ottaen Kauppalehti otsikoi, että pörssirallin loppu tulee ja kysyi samalla, että ollaanko valmiina. Tämä olkoon esimerkkinä yhtenä niistä osakemarkkinoiden kurssilaskua ennustavista otsikoista, joita olemme saaneet lukea meillä ja maailmalla viime kuukausina tukuittain.
Eläkeyhtiö toisensa perään on toistanut sijoitustuottojen olleen viime vuodelta hyviä. Myös mediassa on muistettu uskollisesti välittää samaa viestiä. Ja tottahan on, että tuotot viime vuodelta olivat selvästi plusmerkkisiä.
Uusi sijoitusvuosi on lähtenyt vauhdikkaasti käyntiin. Eloa markkinoille on saatu eritoten keskuspankkien toimenpiteistä. Ensin Sveitsin keskuspankki sai aikaan vipinää valuuttamarkkinoille.
Päättyvä vuosi on ollut sijoittajille suotuisa. Indeksisijoittajalle vuosi on ollut lisäksi poikkeuksellisen vahva aktiivisten salkunhoitajien saavutuksiin verrattuna. Kuluneena vuonna osakemarkkinoiden tuotot ovat maailmalla olleet kohtuulisen vahvoja, mutta euromääräiselle sijoittajalle erityisen vahvoja.
Teimme IndexHelsingillä selvityksen suomalaisten sijoitusrahastojen menestyksestä suhteessa markkinatuottoon. Innoitus tähän selvitykseen tuli tässäkin blogissa aiemmin mainitusta amerikkalaisesta Spiva- raportista, missä verrataan amerikkalaisten sijoitusrahastojen tuottoja suhteessa S&P-indekseihin.
Kuluneen syksyn aikana sijoitusmarkkinoilla nähtiin vaihteeksi hieman nopeampia liikkeitä. Osakemarkkinoilla kurssit putosivat hetkellisesti varsin jyrkässä kulmassa ja markkinoiden heiluntaa mittaavat volatiliteettimittarit pomppasivat reippaasti. Mediassa kurssien heilahdusta seliteltiin lukuisilla eri tekijöillä.
Omaisuuslajihajautus eli allokaatio on tunnetusti sijoitussalkun kehityksen kannalta ylivoimaisesti ratkaisevin tekijä. Myös aktiivisesti hoidettujen sijoitussalkkujen osalta allokaatio selittää salkun menestyksestä noin 90 % ja itse aktiivinen sijoitustoiminta vain vaivaiset 10 %.
”Rahasto pyrkii saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä.” Tämä toteamus on suora lainaus erään suomalaisen sijoitusrahaston esitteestä. Lainaus voisi olla itse asiassa minkä tahansa sijoitusrahaston esitteestä.
Tänä kesänä on uutisoitu äärimmäisistä sääilmiöistä Suomen kesässä. Aluksi kesäkuu oli tilastoidun historian kylmin ja sen jälkeen taas heinäkuun hellejakso lienee tilastoidun historian kuumin.