Markkinakatsaus tammikuu 2025
VUOSI PÄÄTTYI MOLLIVOITTOISESTI, VAIKKA KOKO VUODEN TUOTOT HYVÄT
Joulukuussa tuotot olivat negatiivisia sekä osakkeissa että korkosijoituksissa
Vuosi 2024 oli vahva osakemarkkinoilla
Erityisesti yhdysvaltalaiset osakkeet ylisuoriutuivat merkittävästi verrattuna muihin maihin
Korkoja laskettiin vuonna 2024 vähemmän kuin markkinoilla odotettiin
Joulukuussa tuotot olivat yleisesti ottaen negatiivisia sekä osakkeissa että korkosijoituksissa. Yhdysvaltalaiset osakkeet jäivät jälkeen sekä kansainvälisistä että kehittyvien markkinoiden osakkeista. Suurten yhtiöiden osakkeet tuottivat kuitenkin paremmin kuin pienten, ja kasvuosakkeet puolestaan päihittivät arvo-osakkeet selvin marginaalein.
Raaka-aineet tuottivat joulukuussa positiivisesti öljyn hintojen nousun ansiosta, mutta jäivät vuoden aikana kauas Yhdysvaltain osakkeiden taakse. Kullan hinta laski kuukauden ja neljänneksen aikana reaalikorkojen noustessa, mutta vuosi 2024 oli kullan paras vuosi sitten vuoden 2010 – jopa suurten Yhdysvaltalaisten yhtiöiden tuottokehiyts jäi kullan taakse vuonna 2024.
Vaikka vuoden 2024 lopussa ei nähty ”Joulupukki-rallia”, osakemarkkinat päätyivät jälleen poikkeukselliseen vahvaan vuoteen, ja maailman osakemarkkinat saavutti kaksinumeroiset tuotot. Yhdysvaltalaiset osakkeet ylisuoriutuivat merkittävästi verrattuna muihin maihin, joissa tuotot jäivät vain mataliin yksinumeroisiin lukemiin. Kasvuosakkeet jatkoivat arvo-osakkeiden voittamista, ja suuret yhtiöt päihittivät pienet huomattavilla marginaaleilla.
Korkoja laskettiin vuonna 2024 vähemmän kuin odotettiin
Joulukuussa odotetun 25 korkopisteen laskun jälkeen Fed vihjasi, että korkojen laskuvauhti saattaa vuonna 2025 olla hitaampaa kuin aiemmin markkinoilla hinnoiteltiin, koska inflaatio pysyy sitkeänä. Mahdolliset tullit ja maahanmuuttorajoitukset lisäävät inflaatioriskejä. Tästä syystä joukkolainojen korot nousivat merkittävästi kuukauden aikana, ja Yhdysvaltain dollari vahvistui.
Vaikka vuosi 2024 toi mukanaan maailmanlaajuisen rahapolitiikan keventämisen alun, korkoja laskettiin vähemmän ja myöhemmin kuin vuoden alussa ennakoitiin. Pitkät korot päätyivät vuoden 2024 lopussa korkeammalle tasolle kuin vuoden alussa.
Talouskehitys positiivista, vaikka alueiden välillä eroja
Vuoden 2024 lopulla maailmantalous osoittaa vakautumisen ja kasvun merkkejä, vaikka alueelliset erot talouskasvussa ovat huomattavia. Yhdysvaltojen talouden arvioidaan kasvavan arviolta 2,3 % vuositasolla työmarkkinoiden ollessa edelleen vahvat. Yhdysvaltojen kuluttajat ja työmarkkinat osoittautuivat poikkeuksellisen kestäviksi, ja talouskasvu oli vahvaa. Tekoälyyn liittyvät yritysten investoinnit kiihdyttivät taloutta, kuluttajien luottamus säilyi vahvana, työpaikkoja oli runsaasti tarjolla, ja reaalipalkat kasvoivat.
Euroopan talouskasvun arvioidaan olevan selvästi vaimeampaa, noin 1 % vuodessa, mutta työllisyyden odotetaan pysyvän korkealla tasolla. Euroopassa tilanne on näkymien osalta Yhdysvaltoja vaisumpi. Euroopan poliittinen epävakaus, hauras julkinen talous ja korkeammat energiahinnat suhteessa Yhdysvaltoihin lisäävät talouskasvun haasteita. Valuutan heikentyminen suhteessa Yhdysvaltojen dollariin luo kuitenkin kilpailukykyä ja kasvupotentiaalia, kunhan poliittinen ja taloudellinen tilanne paranevat.
Indeksisijoittajan näkökulma
Vuonna 2025 sijoittajan kannattaa edelleen keskittyä pitkäjänteiseen ja tasapainoiseen sijoittamiseen. Hajautus on avainasemassa. Sijoitukset kannattaa jakaa osakkeisiin, korkoinstrumentteihin, vaihtoehtoisiin sijoituksiin, kuten kiinteistöihin ja infrastruktuuriin, sekä raaka-aineisiin, kuten kultaan. Tämä suojaa salkkua markkinoiden heilahteluilta.
Osakkeissa Yhdysvaltojen ja Aasian teknologiasektorit tarjoavat kasvumahdollisuuksia, kun taas Euroopan aliarvostetut osakkeet voivat tuottaa pitkän aikavälin hyötyjä. Korkosijoituksista valtiolainat tarjoavat jatkossa vakautta ja turvaa talouden skenaarioissa, joissa kasvu osoittautuu oletuksia heikommaksi. Korkomuutokset seuraavat tiukasti inflaatiokehitystä ja keskuspankkien päätökset on syytä pitää mielessä.
Vaihtoehtoiset sijoitukset, kuten infrastruktuuri, voivat tuoda vakautta ja suojaa osakemarkkinoiden vaihteluilta. Raaka-aineet, erityisesti kulta, toimivat suojana inflaatiota ja geopoliittisia riskejä vastaan.
Geopoliittiset riskit ja talouden epävarmuus voivat aiheuttaa nopeita markkinaliikkeitä. Salkun säännöllinen seuranta ja sen pitäminen omien tavoitteiden ja riskinsietokyvyn mukaisena ovat ratkaisevia. Vuonna 2025 vanha resepti onnistuneeseen sijoitustoimintaan edelleen voimassa – tärkeintä on suunnitelmallisuus, hyvä hajautus, kärsivällisyys ja kyky hyödyntää markkinoiden tarjoamat mahdollisuudet.
| SIJOITUSMARKKINATUOTTOJA – 31.12.2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| OSAKKEET | 1kk | vuoden alusta | 1 vuosi | 3 vuotta p.a. | 5 vuotta p.a. | 10 vuotta p.a |
| Maailma kaikki | -0,4 % | 25,0 % | 25,0 % | 8,8 % | 11,8 % | 10,9 % |
| Kehittyneet maat | -0,6 % | 26,4 % | 26,4 % | 9,7 % | 12,9 % | 11,6 % |
| Suomi | -0,4 % | 0,2 % | 0,2 % | -4,1 % | 4,4 % | 8,0 % |
| Eurooppa | -0,5 % | 9,1 % | 9,1 % | 3,9 % | 6,5 % | 6,7 % |
| USA | -0,6 % | 32,7 % | 32,7 % | 11,5 % | 15,8 % | 14,2 % |
| Japani | 1,6 % | 15,6 % | 15,6 % | 6,1 % | 6,4 % | 7,8 % |
| Kehittyvät maat | 1,6 % | 14,2 % | 14,2 % | 2,3 % | 4,6 % | 6,0 % |
| VALTIONLAINAT | 1kk | vuoden alusta | 1 vuosi | 3 vuotta p.a. | 5 vuotta p.a. | 10 vuotta p.a |
| Maailma | -0,9 % | 1,0 % | 1,0 % | -3,3 % | -1,8 % | -0,1 % |
| Eurooppa | -1,5 % | 1,8 % | 1,8 % | -3,9 % | -2,1 % | 0,2 % |
| USA | -1,7 % | -1,0 % | -1,0 % | -5,0% | -2,4 % | -1,0 % |
| Kehittyvät maat | -2,4 % | 0,4 % | 0,4 % | -4,3 % | -2,5 % | 0,5 % |
| YRITYSLAINAT | 1kk | vuoden alusta | 1 vuosi | 3 vuotta p.a. | 5 vuotta p.a. | 10 vuotta p.a |
| Eurooppa | -0,5 % | 4,2 % | 4,2 % | -1,2 % | -0,5 % | 0,8 % |
| USA | -2,1 % | 0,3 % | 0,3 % | -4,6 % | -1,6 % | 0,4 % |
| Kehittyvät maat | -1,2 % | 4,3 % | 4,3 % | -3,2 % | -1,3 % | 1,4 % |
| RISKILAINAT | 1kk | vuoden alusta | 1 vuosi | 3 vuotta p.a. | 5 vuotta p.a. | 10 vuotta p.a |
| Eurooppa | 0,7 % | 8,3 % | 8,3 % | 2,8 % | 2,8 % | 3,7 % |
| USA | -0,6 % | 6,4 % | 6,4 % | 0,7 % | 2,3 % | 3,2 % |
| Kehittyvät maat | -1,2 % | 7,9 % | 7,9 % | -0,7 % | -0,7 % | 2,3 % |
