Toimitusjohtajan katsaus vuoteen 2025
Haluan aloittaa lämpimällä kiitoksella kaikille asiakkaillemme luottamuksesta ja hyvästä yhteistyöstä kuluneen vuoden aikana. Vuosi 2025 on ollut merkityksellinen monella tapaa – markkinoilla on nähty sekä vahvoja mahdollisuuksia että poikkeuksellista epävarmuutta. Samalla olemme kehittäneet toimintaamme määrätietoisesti eteenpäin.
Juuri tällaisessa ympäristössä sijoittajan huomio kiinnittyy helposti siihen, mikä muuttuu. Kokemuksemme mukaan pitkäjänteiset ja kestävät sijoitustulokset syntyvät kuitenkin ennen kaikkea keskittymällä siihen, mikä ei muutu: sijoittamisen perusperiaatteisiin, salkun rakenteeseen ja harkittuun päätöksentekoon myös epävarmoina aikoina.
Maailma muuttuu – sijoittamisen perusasiat pysyvät
Markkinoita tukevat parhaillaan monet myönteiset tekijät, kuten valtioiden ja yritysten mittavat investoinnit esimerkiksi energiaan, infrastruktuuriin ja teknologiaan. Samaan aikaan sijoitusympäristöä varjostavat geopoliittiset jännitteet ja epävarmuus, erityisesti Ukrainan sodan kehitys ja sen vaikutukset talouteen ja turvallisuuteen. Tämä yhdistelmä synnyttää tilanteen, jossa näkemykset tulevasta vaihtelevat voimakkaasti.
Tällaisessa ympäristössä on helppo ajautua reagoimaan lyhyen aikavälin uutisiin ja ennusteisiin. Monet sijoitusstrategiat nojaavat liikaa nopeasti muuttuviin näkemyksiin, jolloin päätöksiä joudutaan korjaamaan toistuvasti. Pitkällä aikavälillä tämä johtaa usein heikompiin lopputuloksiin. Pysyviin periaatteisiin perustuva strategia kestää paremmin eri markkinatilanteita ja tukee johdonmukaista päätöksentekoa myös epävarmoina aikoina.
Epävarmuus on normaali lähtökohta
Epävarmuus ei ole sijoittamisessa poikkeus, vaan normaali tila. Jokainen aikakausi kohtaa omat kriisinsä ja murroksensa, ja aina on hyviä syitä sille, miksi tulevaisuutta on vaikea ennustaa. Sijoittajan kannalta olennaista ei ole epävarmuuden poistaminen, vaan sen hyväksyminen osaksi päätöksentekoa. Kun sijoituksia ei rakenneta yhden oletuksen varaan, salkku kestää useampia mahdollisia kehityskulkuja ja päätöksenteko pysyy rauhallisempana myös markkinoiden heilahteluissa.
Epävarmuuden keskellä ratkaisevaksi nousee sijoittajan oma toiminta. Sijoitustulokset eivät useimmiten riipu siitä, kuinka paljon tietoa on käytettävissä, vaan siitä, miten sijoittaja toimii eri tilanteissa. Ylireagointi, liiallinen itsevarmuus hyvinä aikoina ja paniikki heikkoina hetkinä toistuvat markkinoilla kerta toisensa jälkeen.
Juuri tässä riippumattoman varainhoitajan rooli korostuu: tehtävänä on tukea harkittua päätöksentekoa ja auttaa sijoittajaa pysymään pitkäjänteisessä strategiassa myös silloin, kun markkinat kehittyvät odotuksia heikommin.
Salkun rakenne ratkaisee pitkällä aikavälillä
Tämän vuoksi salkun rakenteella on keskeinen merkitys. Yksittäiset sijoitukset vaihtuvat, mutta varojen jakautuminen eri omaisuusluokkiin vaikuttaa lopputulokseen pitkällä aikavälillä. Se, kuinka paljon salkussa on osakkeita, korkosijoituksia, vaihtoehtoisia sijoituksia ja helposti käytettävissä olevia varoja, määrittää salkun käyttäytymisen eri markkinatilanteissa. Toimiva allokaatio ottaa huomioon sijoittajan tavoitteet, sijoitusajan ja sen, kuinka suuria arvonvaihteluita hän on valmis sietämään.
Allokaatioon liittyy läheisesti salkun joustavuus. On olennaista, kuinka nopeasti sijoituksia on mahdollista muuttaa rahaksi ilman merkittäviä tappioita. Riittävä määrä helposti realisoitavia varoja antaa liikkumavaraa ja vähentää tarvetta myydä sijoituksia huonoon aikaan. Tämä korostuu erityisesti silloin, kun salkussa on pitkäaikaisia ja vaikeammin myytäviä sijoituksia, kuten infrastruktuuria tai pääomasijoituksia. Tällaiset vaihtoehtoiset sijoitukset voivat parantaa pitkän aikavälin tuottoja, kunhan ne ovat tasapainossa salkun kokonaisjoustavuuden kanssa.
Koska tulevaisuus yllättää aina, hajautus on keskeinen osa kestävää salkunrakennetta. Hajautuksella ei pyritä maksimoimaan tuottoa yhdessä oletetussa skenaariossa, vaan varmistamaan, että salkku kestää myös ne kehityskulut, joita ei osattu ennakoida.
Periaatteet käytännössä – varainhoitajien työ
Näiden periaatteiden esillä pitäminen ja niihin pohjautuva päätöksenteon tuki on keskeinen osa varainhoitajiemme päivittäistä työtä. Varainhoitajien rooli ei ole reagoida markkinoiden lyhyen aikavälin liikkeisiin, vaan tukea asiakkaita harkittujen ja pitkäjänteisten päätösten tekemisessä. Tämä näkyy käytännössä salkkujen rakenteellisessa kehittämisessä, tasapainotuksissa sekä siinä, miten sijoitusratkaisuja käydään asiakkaiden kanssa läpi.
Kuluneen vuoden aikana olemme tehneet asiakassalkuissa useita tällaisia toimenpiteitä, ja pääsääntöisesti mallisalkkumme ovat saavuttaneet tavoitteensa ja tuottaneet indeksinmukaisen tuoton.
Vaihtoehtoiset sijoitukset osana pitkäjänteistä kokonaisuutta
Kulunut vuosi on ollut meille merkittävä myös toimintamme kehittämisen näkökulmasta. Olemme tuoneet pitkän suunnittelun ja määrätietoisen työn tuloksena indeksisijoitusten rinnalle laajan tarjoaman vaihtoehtoisia sijoituksia. Ensimmäisenä Pohjoismaissa olemme tuoneet asiakkaidemme valittavaksi Amundin ja BlackRockin ELTIF-muotoisia sijoitusratkaisuja. Loppuvuoden aikana olemme laajentaneet tarjontaamme Hamilton Lane -sijoitusratkaisulla, ja ensi vuoden alkupuolella jatkamme tarjonnan laajentamista useiden kansainvälisesti tunnettujen toimijoiden kanssa.
ELTIF 2.0 -sääntelyn myötä vaihtoehtoisiin sijoituksiin sijoittaminen on muuttunut aiempaa selkeämmäksi ja sijoittajaystävällisemmäksi. Rakenteen tavoitteena on vähentää monimutkaisuutta ja ohjata varoja entistä suoremmin itse sijoituskohteisiin. Tämä näkyy hallinnollisena selkeytenä, kustannustehokkaampina rakenteina ja parempana läpinäkyvyytenä, mikä helpottaa vaihtoehtoisten sijoitusten hyödyntämistä osana pitkäjänteistä salkunrakennetta.
Asiakastyö ja tyytyväisyys kulkevat käsi kädessä
Asiakaspalaute varainhoitajiemme toiminnasta on ollut erinomaista, ja asiakastyytyväisyytemme on historiallisen korkealla tasolla. Näemme tämän seurauksena siitä, että varainhoitajamme käyttävät aikaa asiakkaiden kanssa käytäviin keskusteluihin ja siihen, että sijoituspäätökset tehdään aidosti yhdessä. Neuvonnan lähtökohtana on asiakkaan varojen hoitoon liittyvien kysymysten ratkaiseminen riippumattomasti ja kokonaisuutta tarkastellen, ei yksittäisten tuotteiden tai markkinaliikkeiden kautta. Tämä luo pohjan pitkäjänteiselle yhteistyölle ja luottamukselle.
Lämpimät kiitokset vielä kerran luottamuksesta ja yhteistyöstä kuluneen vuoden aikana. Koko Indexin tiimin puolesta toivotamme kaikille asiakkaillemme rauhallista joulunaikaa ja hyvää alkavaa vuotta.
Kalle Anttila
toimitusjohtaja
