Indeksisijoittaja murtautuu Manner-Kiinaan
MSCI SISÄLLYTTÄÄ KIINAN A-OSAKKEET INDEKSEIHIN
Indeksisijoittamisen maailmassa yksi virstanpylväs osuu toukokuun viimeiseen päivään. Maailman suurin osakemarkkinaindeksien tuottaja MSCI ottaa silloin ensimmäistä kertaa mannerkiinalaiset osakkeet osaksi indeksejään. Ensivaiheessa askel on toki varovainen ja näistä kiinalaisista A-osakkeista indekseihin otetaan mukaan 233 kappaletta ja vain 5 %:n painolla suhteessa niiden todelliseen markkina-arvoon.
Ensiaskeleen jälkeen mannerkiinalaisten osakkeiden painon odotetaan kasvavan. MSCI ilmoitti, että Kiinan osakemarkkinoiden kehittyessä indekseihin voidaan ottaa mukaan mannerkiinalaiset osakkeet koko painollaan eikä se paino tule olemaan pieni. Nykyisillä pörssikursseilla laskien mannerkiinalaiset osakkeet edustaisivat 16,2 % ja kiinalaiset osakkeet yhteensä 42 % kaikista kehittyvien markkinoiden osakkeista.
Maailmalla indeksisijoittajat, mutta myös indeksejä peesailevat aktiiviset salkunhoitajat, tulevat jatkossa sijoittamaan merkittävän osuuden kehittyvien markkinoiden osakesijoituksistaan Manner-Kiinaan. Jo ensi vaiheessaan sijoituksia odotetaan siirtyvän Kiinaan vähintään kymmenien miljardien arvosta ja viime vaiheessaan siirtymä on satoja miljardeja. Mannerkiinalaisten sijoitusten määrän kasvu tulee myös kasvattamaan koko kehittyvien markkinoiden sijoitusten osuutta globaalissa hajautuksessa. Laskennallisesti kehittyvien markkinoiden paino nousee nykyisestä 17 %:n osuudesta noin 23 %:in.
Mitä vaikutuksia indeksimuutoksella sitten on indeksisijoittajalle? Yksinkertaisesti kiinalaisten osakkeiden osuus salkuissa kasvaa. Puhtaasti talouden koon perusteella kiinalaisten osakkeiden osuuden kasvaminen salkuissa on loogista. Kiinasta saattaa hyvinkin tulla maailman suurin talous jo lähivuosina. Lyhyellä tähtäyksellä indeksimuutos voi aiheuttaa jopa ylikuumenemista mannerkiinalaisissa osakkeissa. Pelkästään MSCI:n ilmoitus viime vuonna muutoksen tekemisestä näytti heijastuvan mannerkiinalaisiin pörsseihin kurssinousuna. Nyt muutoksen tapahtuessa toivottavasti ylilyönneiltä vältytään.
Alla indeksintuottajan viesti muutokseen liittyen.
Toukokuun 31. päivä MSCI sisällyttää noin 230 kiinalaista large cap –A-osaketta MSCI kehittyvien markkinoiden indeksiin. Alkupaino näille mannerpörssien osakkeille on suhteellisen pieni, alle prosentti indeksistä. Pidemmällä aikavälillä on nähtävissä, että kiinalaiset osakkeet voivat käsittää yli 40% MSCI kehittyvien markkinoiden indeksistä, mikäli Kiina päättää avata pörssejään ulkomaisille sijoittajille entisestään.
MSCI:n Aasian ja Tyynenmeren tutkimusjohtaja Chin Ping Chia kertoo, että vuosien matka osakkeiden lisäämiseksi ei ole ollut helppo. Viiden viimeisen vuoden aikana MSCI on huomioinut sijoittajien huolen markkinoiden saavutettavuudesta muiden pyrkiessä minimoimaan mahdolliset markkinahäiriöt.
Kiinan painon kasvaessa maakohtainen painotus kehittyvillä markkinoilla voi olla keskittynyt. A-osakkeiden sisällyttäminen tukee investointeja siinä osassa Kiinaa joka historiallisesti ei ole ollut saatavilla viimeisiä vuosia lukuun ottamatta. Tämä muutos voi tuoda potentiaalisia mahdollisuuksia ja hajauttamishyötyjä.
Datan lähde: MSCI
