#IndexViikko 35

Share on twitter
Share on facebook
Share on google
Share on email

Markkinatrendit. Markkinapoukkoilu on jatkunut elokuun hiljaisina viikkoina Trumpin kauppasotatviittien tahtiin. Kiinan viime perjantain ilmoitus vastatulleista amerikkalaistuotteille näytti pillastuttaneen Trumpin ja tuossa tuokiossa Trump ilmoitti korottavansa aiemmin ilmoitettuja tullimaksuja kiinalaistuotteille 5 %:lla. Lisää vettä myllyyn saatiin seuraavasta tviitistä, missä Trump kehotti amerikkalaisyrityksiä vetäytymään Kiinasta. Markkinoilla uutta kauppasodan taistelua säikähdettiin ja Wall Streetin pörsseissä kurssit kolisivat perjantaina.

Viikonlopun G7-maiden kokouksen yhteydessä tunnelma näytti Trumpinkin osalta hieman rauhoittuneen ja jopa uusien kauppaneuvottelujen mahdollisuutta avattiin. Tämä rauhoitti sijoitusmarkkinoita ja niinpä kurssit pörsseissä hieman toipuivat tämän viikon aluksi. Pidempikestoista helpotusta markkinoille on kuitenkin uskaliasta ennakoida ennen kuin todellista edistymistä mahdollisten uusien neuvottelujen osalta saadaan.

Kauppasodan ohella muut uutisaiheet ovat markkinoilla olleet vähäisiä. Pikkuhiljaa lomakauden päättyminen ja elokuun lopun lähestyminen piristävät myös laajempaa talousuutistarjontaa ja markkinoillakin saadaan muuta pureskeltavaa kauppasodan rinnalle.

Osakemarkkinat.

  • Pörssien poukkoilu kauppasodan tiimellyksessä on pitänyt maailman osakekurssit edelleen selvästi miinuksella elokuun osalta. Euroissa laskien länsimarkkinoiden pörssi-indeksit ovat nyt reippaat 3 % pakkasella. Kehittyvillä markkinoilla laskua on kertynyt enemmän ja kurssit ovat noin 7 % punaisella.
  • Pörssiyhtiöiden tulosennusteissa ei elokuun loppupuolella ole nähty mainittavaa muutosta. Sekä eurooppalaisten että amerikkalaisten tulosten odotetaan meneillään olevan neljänneksen osalta heikentyneen viime vuoden vastaavaan aikaan verrattuna noin 3 %. Kauppasodan paineet todennäköisesti painavat ennusteita vieläkin alemmas syyskuun loppuun tultaessa.

Korkomarkkinat.

  • Käänteinen korkokäyrä amerikkalaisilla korkomarkkinoilla huolettaa edelleen sijoittajia. Yhdysvaltain keskuspankilla onkin selviä paineita alentaa ohjauskorkojaan loppuvuoden aikana korkokäyrän oikaisemiseksi. Markkinoilla odotetaan vielä vähintään kahta uutta koronlaskua Fediltä loppuvuonna.
  • Euroopassa orastava uhka Italian hallituskriisin johdosta laantui ainakin toistaiseksi, kun nykyisen hallituksen johtava puolue, Viiden Tähden Liike, aloitti neuvottelut nyt oppositiossa olevan Demokraattipuolueen kanssa uuden hallituksen muodostamisesta. Onnistuessaan nämä neuvottelut ehkäisevät uudet vaalit ja siten riskin oikeistopopulistien hallituksesta vaalien jälkeen. Italian korot alenivat selvästi.

Talousluvut.

  • Saksan teollisuuden suhdanneodotukset näyttävät vakautuneen elokuussa. Markitin suhdannebarometri elpyi elokuussa hiuksen hienosti toista kuukautta peräkkäin, mutta odotukset kokonaisuudessaan pysyivät selvästi negatiivisina. Markkinoiden kannalta toiveet näkymissä ovat siinä, etteivät ne enää synkkene entisestään.
  • Saksan Ifo-tutkimuslaitoksen suhdannemittauksen mukaan maan elinkeinoelämän näkymät sen sijaan heikkenivät elokuussa heikoimmilleen sitten vuoden 2010 ja eurokriisin aikojen. Heikot näkymät ennakoivat Saksan talouskasvulle miinusmerkkisiä lukemia loppuvuoden aikana ja siten selvää taantumavaaraa.
  • Yhdysvalloissa teollisuuden suhdanneodotukset painuivat Markitin mukaan negatiivisiksi elokuussa ensi kertaa finanssikriisin jälkeen. Indeksin 49,9 pisteen lukema ennakoi tuotannon kasvun pysähtymistä lähikuukausina.

Muut tapahtumat.

  • Kiina ilmoitti vastatulleista amerikkalaistuotteille perjantaina. Uudet 5 – 10 %:n tullit koskevat 75 miljardin arvoista tuotia Yhdysvalloista ja otetaan käyttöön syyskuun alusta.
  • Trumpin vastaveto kiinalaisten vastatulleille oli korottaa aiemmin ilmoitettuja tulleja kiinalaistuotteille 5 %:lla. Aiemmin 25 %:lla verotettuja kiinalaistuotteita rankaistaan siten syyskuun alusta alkaen 30 %:n tullilla ja uusia 10 %:n tulleja korotettiin 15 %:iin.
  • Italian presidentti Mattarella ei hajottanut maan parlamenttia eikä määrännyt uusia vaaleja vaan antoi tilaisuuden uusille hallitusneuvotteluille Viiden Tähden Liikkeen ja Demokraattipuolueen kesken.

Yhteenveto. Sijoitusmarkkinoilla ollaan palaamassa lomakauden jälkeiseen normaaliin päiväjärjestykseen. Tulevan viikonlopun ympärillä saadaan tukku kuunvaihteen talousindikaattoreita, mistä markkinoilla haetaan viitteitä lähestyvän syksyn näkymiin. Ennakkotietojen mukaan suhdanneodotukset ovat pysyneet latteina, mutta uutta heikkenemisen kierrettä ei olisi näkyvissä. Sijoittajia kiinnostaa etenkin se, kuinka paljon uudet kauppasodan kierrokset heijastuvat yritysten arvioihin tulevasta. Pörsseihin positiivista trendiä voi olla vaikea löytää syyskuussakaan, jollei kauppaneuvotteluissa koeta jotain yllättävää käännettä. Korkomarkkinoilla paineet ovat yhä matalampiin korkotasoihin.

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.