#IndexViikko 7

Markkinatapahtumat .

Markkinoilla heilahtelut ovat kuluneen viikon mittaan seuranneet tarkasti länsimaiden ja Venäjän välisten neuvotteluiden tunnelmasta välittyneitä tietoja. Pienetkin vihjeet mahdollisuuksista diplomaattisen ratkaisun löytämiseksi piristävät markkinoita, mutta uutistiedot kohonneesta sotilaallisesta valmistelusta puolestaan latistavat markkinoiden mielialoja. Kaiken kaikkiaan osakekurssit valuivat viikon mittaan ja vastaavasti korot hieman laskivat. Öljyn hinta aleni viikontakaisesta huipustaan, kun taas kullan hinta jatkoi nousuaan.

Talousuutisten osalta inflaatio hallitsee edelleen mediatilaa. Eurooppalainen sodanuhka pitää yllä paineita energiahintoihin ja siten myös inflaatioon, eikä nopeaa helpotusta hintapaineisiin ole näkyvissä. Yritysuutisten osalta markkinoilla voitiin olla tyytyväisiä amerikkalaisjättien Walmartin ja Ciscon odotettua vahvempiin lukemiin. Suhdanneodotusten valossa yrityksillä on edelleen varsin vahvat odotukset lähikuukausille ja siten myös pörssiyhtiöiden tuloskehityksen voi ennakoida jatkuvan myönteisenä.

Talousluvuista ei ole ollut markkinoille innostajaksi kuluneen viikon aikana. Länsimaissa talouden pohjavire näyttää pysyneen vahvana kovan kulutuskysynnän ansiosta, mutta kuluttajienkin usko saattaa olla pian koetuksella hintapaineiden alla. Koronarajoitusten poistuminen ruokkii ostointoa kevätkuukausille ja väkivahva työllisyystilanne länsimaissa antaa olettaa kulutuksen kasvun jatkuvan vahvana. Vahvat kysyntänäkymät pönkittävät yrityskentän toiveikkuutta ja niinpä markkinoilla varmasti toivotaan vahvoja suhdannenäkymiä myös lähestyvän kuunvaihteen luvuista.

 

Osakemarkkinat

  • Osakekurssien lasku alkuvuoden osalta syveni maailman mittapuussa 6,75 %:in MSCI World -indeksillä euroissa mitaten. Eurooppalaisten pörssien lasku on ollut huomattavasti loivempaa kurssien painuessa keskimäärin 3,9 % vuodenvaihteen tason alapuolelle.
  • Markkinoiden tulosennusteet eurooppalaisia yhtiöitä koskien vahvistuivat tuloskauden myötä. Meneillään olevalta ensimmäiseltä vuosineljännekseltä ennakoidaan nyt yli 19 % parempia tuloksia kuin vuosi sitten.
  • Amerikkalaiset tulosennusteet sen sijaan eivät kohentuneet tuloskauden vahvasta annista huolimatta. Analyytikot arvioivat tuloskasvun amerikkalaisyhtiöillä jäävän alkuvuonna vain 5,5 %:in.

 

Korkomarkkinat

  • Markkinakorkojen nousu pysähtyi kuluneella viikolla markkinoiden hermoillessa sodanuhan alla. 10-vuotinen dollarikorko aleni alle 2 %:n tason ja vastaava saksalainen korko painui 0,2 %:n tuntumaan. Lyhyemmissä koroissa muutokset olivat pienempiä.
  • Yrityslainatuottojen nousu ja vastaavasti lainahintojen lasku jatkui. High yield -lainojen hinnat painuivat enemmän yritysriskien kasvun myötä.
  • Odotukset Yhdysvaltain keskuspankin koronnostojen suhteen alenivat hieman sodanuhan lisätessä talouden uhkakuvia.

 

Talousluvut

  • Amerikkalaiskuluttajien luottamus heikkeni helmikuussa alimmilleen yli vuosikymmeneen Michiganin yliopiston mittauksessa. Luottamusta nakertaa erityisesti hintojen rivakka nousu.
  • Japanin talouskasvu ylsi 5,4 %:in viime vuoden lopussa, mutta jäi hieman ennakoitua heikommaksi. Myös maan teollisuustuotanto kääntyi vuoden päätteeksi loivaan laskuun.
  • Euroalueen työllisten määrä kohosi ennätykseensä vuodenvaihteeseen tultaessa liki 162 miljoonan työllisen lukemallaan.
  • New Yorkin alueen yritysten suhdanneodotukset toipuivat niukasti positiiviselle kannalle helmikuussa. Philadelphian alueella optimismi puolestaan heikkeni helmikuussa, mutta oli silti selvästi tuotannon kasvun kannalla.
  • Tuottajahintojen nousuvauhti hidastui aavistuksen Yhdysvalloissa tammikuussa. Tuottajahinnat kohosivat vuodentakaisesta 9,7 % noustuaan joulukuussa 9,8 %.
  • Kiinassa hintapaineet hellittivät tammikuussa ja inflaatiovauhti aleni 0,9 %:in joulukuun 1,5 %:sta. Myös tuottajahintojen nousu hidastui 10,3 %:sta 9,1 %:in.
  • Euroalueen teollisuustuotanto pinnisteli joulukuussa kasvuun marraskuun notkahduksen jälkeen. Vuositasolla kasvua kirjattiin 1,6 %.
  • Amerikkalaisen vähittäiskaupan kasvu jatkui vahvana myös tammikuussa kaupan volyymin oltua 13 % vuodentakaista korkeamman. Myös teollisuustuotannon kasvu kiihtyi hieman 4,1 %:in.

 

Muut tapahtumat

  • Lukuisat neuvottelukosketukset länsimaiden ja Venäjän välillä eivät edelleenkään ole tuottaneet edistystä rauhanomaisen ratkaisun löytämiseksi Ukrainan tilanteeseen. Markkinoille neuvottelujen jatkuminen on sinänsä myönteistä vaikka pitääkin yllä jatkuvaa jännitystä.

 

MITÄ SEURAAVAKSI?

Diplomaattinen miekkailu ja sodanuhka Ukrainan yllä tulevat hallitsemaan markkinatunnelmia myös helmikuun viimeisinä päivinä. Talousuutisten osalta ei ole odotettavissa mitään merkittävää eikä markkinoita heiluttelevaa uutisantia. Mikäli neuvotteluissa edistytään rauhanomaisen ratkaisun suuntaan, tullaan sijoitusmarkkinoillakin reagoimaan varsin voimakkaasti. Osakekursseille on luvassa selvä pyrähdys ylöspäin, mutta myös korkoihin on odotettavissa ponnahdus.

 

Hieman pidemmällä tähtäyksellä markkinoiden kannalta tärkeintä liennytyksessä on inflaatiopaineiden hellittäminen. Öljyn, ja energian ylipäänsä, hintapaineet hellittävät, mikäli sodanuhka Euroopassa väistyy. Energiahinnoilla on ratkaiseva merkitys inflaatiopaineisiin ja hintojen lasku toisi kaivattua helpotusta pahimpiin inflaatiopelkoihin. Poliittisen tilanteen lientyminen heijastuisi myös yritysten luottamukseen.

 

 

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.