#IndexViikko 51

Share on twitter
Share on facebook
Share on google
Share on email

Markkinatapahtumat. Amerikkalaisissa pörsseissä kirjattiin jälleen tällä viikolla uusia ennätyslukemia tärkeimmissä indekseissä. Koronarokotteen jakelun alkaminen, elvytyspaketin eteneminen ja keskuspankin tukilupailut pitivät markkinatunnelman korkealla. Talouden vahvan elpymisen odotetaan yhä koittavan ensi vuoden alkupuoliskolla. Markkinoita eivät myöskään huolettaneet uutiset juuri nyt jatkuvasti pahenevasta tautitilanteesta Yhdysvalloissa vaan odotukset rokotteen myötä paranevista näkymistä ensi vuodelle olivat yhä voimissaan.

Epidemian kiihtymisellä on kuitenkin ollut talouden elpymistä hidastava vaikutus, mikä näkyy parhaillaan julkistettavista talousmittareista. Vähittäiskaupan volyymi notkahti Yhdysvalloissa marraskuussa, mikä ei anna hyvää kuvaa meneillään olevasta joulumyynnistä. Myös yritysten odotukset tulevaisuuden suhteen alenivat vaikkakin edelleen enemmistö amerikkalaisyrityksistä ennakoi näkymiensä paranevan lähikuukausien aikana.

Markkinoille talouden heikommatkin uutiset tosin näyttävät kääntyvän positiivisiksi signaaleiksi sijoittajien luottaessa keskuspankkien tukeen ja massiivisen elvytyksen voimaan. Yhdysvalloissa talouden elvytyspaketin odotetaan vihdoin valmistuvan ja myös Fed ilmoitti lisäävänsä tukeaan markkinoille epävarmojen talousnäkymien vallitessa. Rahan määrän kasvattaminen pönkittää markkinoita edelleen vaikka lyhyellä aikajänteellä itse talouden elpymisessä koetaankin nihkeyttä.

Osakemarkkinat.

  • Vuosi on päättymässä maailman pörsseissä keskimäärin nousevin kurssein. Tähän mennessä maailman osakkeet ovat kallistuneet 5,6 % MSCI World –indeksillä euroissa mitaten. Joulukuussa tuottoa on kertynyt 1,2 %.
  • Eurooppalaiset osakkeet ovat yhä miinuksella päättyvän vuoden osalta 3,6 %. Kehittyvillä markkinoilla kurssit ovat 6,8 % plussalla.
  • Tulosennusteet päättyvän vuosineljänneksen osalta ovat pysyneet viime viikkoina likimain paikoillaan. Euroopassa tulosten ennakoidaan alentuneen noin 27 % viimevuotisesta ja Yhdysvalloissa vastaavasti noin 10 %.

Korkomarkkinat.

  • Valtiolainakorot eivät enää alentuneet Fedin tukilupailuista huolimatta. Amerikkalainen pitkä korko näyttää vakiintuneen reilun 0,9 %:n tasolle ja Saksan vastaava korko on hiljalleen kohonnut lähemmäs -0,5 %:n tasoa.
  • Huomattavin vaikutus Fedin suunnitelmilla oli valuuttamarkkinoille, missä euron arvo kallistui suhteessa dollariin. Euron nykykurssi reippaan 1,225 dollarin noteerauksellaan hätyyttelee viiden viime vuoden korkeinta tasoaan.

Talousluvut.

  • Amerikkalaiskuluttajien luottamus vahvistui hieman joulukuussa epidemiatilanteen heikkenemisestä huolimatta. Michiganin yliopiston mittaamassa luottamusindeksissä pisteluku kohosi marraskuun 76,5 pisteestä joulukuun 81,4:än.
  • Japanin merkittävin suhdannebarometri, Tankan-indeksi, elpyi vuoden viimeisellä neljänneksellä pistelukuun -10. Lukema oli markkinoiden ennakoimaa parempi.
  • Kiinan talousmittarit vahvistuivat edelleen marraskuussa. Teollisuustuotannon kasvuvauhti kiihtyi 7,0 %:in ja vähittäiskaupan kasvu ylsi 5,0 %:in. Myös investointien kasvu kiihtyi hieman, mutta 2,6 %:n kasvulukema on yhä alle puolet koronakriisiä edeltäneeseen tasoon verrattuna.
  • Yhdysvaltain alueelliset suhdannemittaukset osoittavat talouden elpymisvauhdin hidastuneen joulukuussa. New Yorkin alueen barometri laski 6,3 pisteestä 4,9:än ja Philadelphian vastaava lukema aleni 26,3 pisteestä 11,1 pisteeseen.
  • Amerikkalainen teollisuustuotanto kasvoi marraskuussa 0,4 % lokakuuhun verrattuna, mutta vuositasolla tuotannon määrä jäi yhä 5,5 % viime vuoden tasoa alemmas.
  • Saksan teollisuuden suhdanneodotukset kohosivat joulukuussa korkeimmilleen liki kolmeen vuoteen Markitin mittauksessa. Indeksin pisteluku 58,6 ennakoi tuotannon vahvaa elpymistä lähikuukausina. Myös palvelusektorin näkymät paranivat, mutta indeksin alle 50 pisteen lukema ei ennakoi palvelualoille kasvua.
  • Koko Euroopan teollisuuden odotukset vahvistuivat Markitin mukaan joulukuussa parhaimmalle tasolleen yli kahteen vuoteen.
  • Amerikkalainen vähittäiskauppa kääntyi laskuun marraskuussa epidemiatilanteen jarruttamana.

Muut tapahtumat.

  • Yhdysvaltain keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan vuoden viimeisessä kokouksessaan, mutta ilmoitti lisäävänsä arvopapereiden ostoja markkinoilta tukeakseen talouden elpymistä.
  • Euroopan Unioni ja Britannia eivät edelleenkään ole päässeet sopuun kauppajärjestelyistä ja neuvottelut jatkuvat.

Mitä seuraavaksi?

Sijoitusvuosi on päättymässä markkinoiden näkökulmasta hyvinkin positiivisiin odotuksiin. Uudesta alkavasta vuodesta odotetaan vahvan elpymisen aikaa ja sitä myötä positiivisen tuloskehityksen vuotta. Koronaepidemian odotetaan hiipuvan historian hämärään viimeistään kesän koittaessa ja markkinoilla hinnoitellaan jo kiivaasti koronan jälkeisen ajan mukanaan tuomia kasvunäkymiä. Ensi vuodelle on lisäksi luvassa roimasti julkista elvytystä ja löysän rahapolitiikan jatkumista, mitkä kiihdyttävät elpyvää taloutta entisestään.

Joulun ympärillä markkinoille tuskin saadaan enää mitään merkittäviä uusia käänteitä. Yhdysvaltain tukipaketin valmistuminen pitäisi olla enää sinettiä vaille valmis. Britannian kauppaneuvottelujen suhteen odotukset markkinoilla tuskin ovat kovinkaan korkealla, joten pettymys sopimuksettomasta tilasta ei pitäisi markkinoita suuremmin harmittaa.

 

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.