#IndexViikko 49

Share on twitter
Share on facebook
Share on email

Markkinatapahtumat.

 

Marras-joulukuun taitteen notkahdus kurottiin umpeen osakemarkkinoilla kuluneella viikolla. Arviot uuden omikron-virusvariantin vaarallisuudesta loivenivat ja samalla uhka taloutta kuristavista uusista rajuista rajoitustoimista väistyi. Wall Streetillä pörssi-indeksit hätyyttelevät jälleen ennätyslukemia ja eurooppalaisissakin pörsseissä toivuttiin. Korkomarkkinoilla puolestaan korkojen lasku tyssäsi ja korot vaihteeksi kohosivat.

Osakemarkkinoiden elpymistä ei estänyt kuluneella viikolla edes aiemmin spekuloinnin kohteena olleen kiinalaisen kiinteistösijoitusyhtiö Evergranden ajautuminen muodollisesti maksukyvyttömäksi. Markkinoilla tulkitaan Kiinan valtion kykenevän saattohoitamaan yhtiön hallitusti. Öljymarkkinoilta puolestaan on viime viikkoina saatu tukea länsimaisille sijoitusmarkkinoille öljyn hinnan laskettua varsin voimakkaasti syksyn huippuhinnoistaan. Energiahintojen taittuminen laskuun helpottaa eurooppalaista energia-ahdinkoa ja kohottaa amerikkalaiskuluttajien mielialoja.

Makrotalouden osalta näkymät ovat pysyneet vakaina ja vahvoina länsitalouksissa. Vahva kulutuskysyntä pönkittää taloutta Atlantin molemmin puolin ja yritykset ovat siksi hyvin luottavaisia lähitulevaisuuden näkymiensä suhteen. Amerikkalaisen palvelusektorin odotukset ovat suorastaan ennätyskorkealla joulun alusviikkoina. Euroopassa kuluttajien riemumieltä rajaavat uudelleen tiukentuneet koronatoimet, mutta taantumaan vajoamista ei täälläkään ole näkyvissä.

Osakemarkkinat

  • Pörssikurssit vahvistuivat maailmalla reippaat 3 % kuluneen viikon mittaan ja samalla MSCI World – indeksi toipui lähelle marraskuun loppupuolen ennätyslukemaansa.
  • Analyytikoiden tulosennusteet pörssiyhtiöiden loppuvuoden tuloksiksi ovat pysyneet ennallaan kvartaalin pian lähestyessä loppuaan. Eurooppalaisten yhtiöiden tuloskasvuksi ennakoidaan 51 % ja amerikkalaisten vastaavasti 21 %.
  • Ensi vuotta koskevat tulosodotukset ovat Euroopassa edelleen vahvistuneet, kun taas Wall Streetillä arviot polkevat paikoillaan. Eurooppalaisten tulosten odotetaan paranevan ensi vuonnakin liki 15 % tämänvuotisista, mutta Wall Streetillä ennakoidaan vain muutaman prosentin parannusta.

Korkomarkkinat

  • Omikron-huolien helpotettua myös korkojen lasku taittui ja kuluneen viikon aikana markkinakorot kohosivat hieman. Pitkät korot ovat kuitenkin yhä kuukauden takaista alempana.
  • Yrityslainojen hinnat ovat kuluneen kuukauden aikana hieman vahvistuneet ja tuottotasot alentuneet siten entisestään. Yrityslainojen tuotot ovat historiallisissa pohjalukemissaan.
  • Valuuttamarkkinoilla kurssimuutokset ovat jääneet pieniksi ja euron kurssi suhteessa dollariin on vakiintunut 1,13 dollarin ympärille.

Talousluvut

  • Työttömyysaste painui Yhdysvalloissa marraskuussa vain 4,2 %:in, vaikka uusia työpaikkoja syntyi kuukauden aikana ennakoitua vähemmän. Amerikkalainen työllisyys on saavuttamassa täystyöllisyystilan eikä työpaikkojen määrän kasvu jatkossa enää ole yhtä vahvaa kuin pandemiaelpymisen alkuvaiheessa.
  • Amerikkalaisen palvelusektorin suhdanneodotukset kohosivat marraskuussa ennätyslukemiin ISM-instituutin mittauksessa. Palvelusektorin vahva kasvu nostaa koko Yhdysvaltain talouden kasvuodotuksia.
  • Kiinan ulkomaankaupan kasvu jatkui vahvana marraskuussa. Tuonnin kasvu kiihtyi peräti 31,7 %:in, mikä on lohdullinen uutinen muille Kiinan kysynnästä riippuvaisille talouksille.
  • Saksalaisten sijoittajien luottamus pysyi joulukuussa vahvana ZEW-instituutin kyselyssä.
  • Euroalueen työllisyys jatkoi paranemistaan kolmannella vuosineljänneksellä ja työllisten määrä ylittää joi selvästi pandemiaa edeltäneen ajan ennätyksen.
  • Japanin talous notkahti taantumaan kolmannella kvartaalilla ja maan BKT supistui 3,6 %:n tahtiin.
  • Inflaatio kiihtyy myös Kiinassa ja kuluttajahinnat kohosivat marraskuussa 2,5 % vuodentakaisesta. Ennen pandemiaa inflaatio oli kuitenkin selvästi nykytahtia nopeampaa eikä hintojen nousu vielä aiheuttane tarvetta rahapolitiikan kiristämiselle.

Muut tapahtumat

  • Luottoluokitusyhtiö Fitch julisti kiinalaisen kiinteistösijoitusyhtiö Evergranden virallisesti maksukyvyttömäksi yhtiön laiminlyötyä viimeisimpien dollarilainojensa korkojen maksun.

 

MITÄ SEURAAVAKSI?

Joulukuu taittuu pian loppusuoralleen ja samalla erinomaisen vahva pörssivuosi on tulossa päätökseen. Talousnäkymät ovat länsimaissa pysyneet vahvoina vaikka epidemian uudet aallot ja kansainvälisen kaupan pullonkaulat ovatkin hillinneet kovimpia kasvuodotuksia. Vuoden viimeisten viikkojen aikana tuskin nähdään mitään olennaisesti poikkeavaa kehityskulkua ja niinpä sijoitusmarkkinoillakin voidaan olettaa koko vuoden hallinneiden trendien jatkuvan.

Lähinnä vuodenvaihteen jälkeen markkinoilla pureudutaan jälleen pörssiyhtiöiden tuloskuntoon. Wall Streetillä analyytikot ovat yhä pysyneet silmin nähden varovaisina tulosarvioissaan vaikka talouden kulkua ennakoivat mittarit ovat maassa pysyneet suorastaan erinomaisen vahvoina. Oletettavaa on, että markkinoilla odotetaan selvästi virallisia ennusteita parempaa tulossaldoa ja näiden ennakointien myötä myös osakemarkkinoiden tunnelma pysyy toiveikkaana.

 

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.