Markkinatapahtumat.
Marraskuu on päättymässä pörsseissä ennätyskurssein vaikkakin ristiriitaisin odotuksin covid-tilanteen pahenemisen aiheuttaessa hetkellistä paniikkia sijoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja Yhdysvalloissa yritykset ennakoivat edelleen talvikuukausien olevan vahvaa kasvun aikaa taloudessa ja niinpä myös markkinoilla odotetaan hyvän vireen jatkuvan. Merkillepantavaa on, että myös analyytikoiden tulosarviot kääntyivät Wall Streetillä pitkästä aikaa nousuun. Euroopassa ennusteet ovat kohonneet sen sijaan jo pidempään.
Koronatilanteen paheneminen Euroopassa on johtanut kiristyviin rajoituksiin juuri joulukaupan parhaimman myynnin kynnyksellä ja näillä rajoituksilla on jo vaikutusta lähiaikojen talousnäkymiinkin. Eurooppalainen luottamus talouden osalta onkin jälleen koetuksella. Aiemman immuunivastuksen läpäisevän ja tartuttavamman uuden koronavariantin ilmaantuminen Afrikassa ja Aasiassa herättää huolia. Monet maat ovatkin jo nopeasti lisänneet matkustusrajoitteita näille alueille. Maailman terveysjärjestö (WHO) kokoontuu nopeasti vielä perjantaina arvioidakseen uuden variantin vakavuuden.
Korkomarkkinoilla viikon merkittävin uutinen oli varmaankin Powellin jatkokauden varmistuminen Fedin peräsimessä. Välittömästi nimitysuutisen jälkeen markkinakorot ponnahtivat, koska markkinoilla tulkittiin valinnan vahvistavan odotuksia keskuspankin korkopolitiikan kiristymisestä jatkossa. Suuria muutoksia aiemmin viitoitettuun politiikkaan tuskin kuitenkaan tullaan näkemään ja niinpä markkinaheilahduksetkin näyttivät nopeasti laimenevan. Dollari sen sijaan sai lisäpuhtia ja taalan kurssi onkin nyt vahvimmillaan yli vuoteen.
Osakemarkkinat (tilanne 25.11.2021)
- Dollarin vahvistuminen avitti maailman osakekursseja mittaavan MSCI World – indeksin jälleen uusiin ennätyksiinsä tällä viikolla. Indeksi on noussut marraskuussa 4,2 % ja koko kuluvana vuonna 31,6 %.
- Wall Streetin analyytikoiden tulosennusteet pörssiyhtiöille ovat vahvistuneet edellisen viikon aikana. Vuoden viimeiselle neljännekselle ennakoidaan nyt hitusen päälle 21 % parempia tuloksia kuin viime vuonna.
- Kehittyvien markkinoiden osakekurssit laahaavat yhä selvästi jäljessä länsimarkkinoita. MSCI kehittyvien maiden indeksi on kuluvana vuonna kohonnut vain 8 %.
Korkomarkkinat
- Markkinakorot nousivat hieman Bidenin ilmoitettua Powellin jatkokaudesta Fedin johdossa. Pitkä 10-vuoden dollarikorko hipoi hetkellisesti 1,7 %:n rajaa.
- Eurooppalaiset korot ovat kohonneet dollarikorkojen vanavedessä, mutta muutokset ovat jääneet lopulta heiveröisiksi. Saksan 10-vuoden korko lähentelee -0,2 %:n tasoa, kun taas Italian vastaava korko ylitti 1 %:n rajan.
- Dollarin vahvistuminen valuuttamarkkinoilla on jatkunut. Euron arvo suhteessa taalaan on valunut 1,12 dollarin tasolle markkinoiden ennakoidessa dollarikorkojen nousua.
Talousluvut
- EU-kuluttajien luottamus heikkeni marraskuussa alimmilleen sitten toukokuun koronaepidemian pahentuessa vanhalla mantereella.
- Talousluottamus vahvistui euroalueella hieman marraskuussa tutkimustalo Markitin mittauksessa. Erityisesti palvelualojen yritysten näkymät vahvistuivat.
- Yhdysvalloissa teollisuuden tulevaisuudenusko vahvistui marraskuussa. mutta palvelualoilla odotukset heikkenivät Markitin mukaan.
- Saksan elinkeinoelämän suhdanneodotukset heikkenivät marraskuussa viidettä kuukautta peräjälkeen Ifo-instituutin mittauksen mukaan. Saksalaiset luottamusmittaukset näyttävät edelleen laahaavan muuta Eurooppaa jäljessä.
- Työmarkkinatilanne vahvistuu edelleen Yhdysvalloissa ja edellisellä viikolla maassa raportoitiin ennätysmäisen alhaisesta työttömyyskorvaushakemusten määrästä alle 200 tuhannen hakemuksen määrällä.
Muut tapahtumat
- Yhdysvaltain presidentti Biden nimitti nykyisen keskuspankin pääjohtaja Powellin jatkokaudelle.
MITÄ SEURAAVAKSI?
Yhdysvalloissa vietetään nyt kiitospäivän viikonloppua, mikä markkinoille merkitsee joulukaupan avausta. Jo ensi viikon alussa saadaankin tietoa amerikkalaisten kulutushaluista, mikä puolestaan kertoo maan talouskasvun vahvuudesta. Ennakkoasetelmat joulumyynnille ovat tänä vuonna poikkeuksellisen vahvat. Kaupan myynninkasvu on syksyn aikana ollut ällistyttävän vahvaa ja joulumyynnistä ennakoidaan ennätysmäistä.
Eurooppalainen kulutusinto on sekin vahvoissa kantimissa, mutta jälleen kiristyneiden koronarajoitteiden voi olettaa leikkaavan terää myynnin kasvulta. Myyntiä siirtynee tosin jälleen kivijalkakaupoista nettikauppoihin ja markkinoiden näkökulmasta tämä ruokkii tekno-osakkeiden tulosnäkymiä. Kaiken kaikkiaan loppuvuoden talousnäkymät ovat yhä vahvoja ja odotukset pian alkavalle uudelle vuodellekin näyttävät hyviltä. Näillä näkymin mainiosti sujunut pörssivuosikin näyttää huipentuvan jälleen uusiin huippukursseihin.