#IndexViikko 27

Share on twitter
Share on facebook
Share on google
Share on email

Markkinatapahtumat. Tänään päättyvä vuosineljännes tulee jäämään maailman taloushistoriaan heikoimpana kvartaalina koskaan talouden syöksyn jyrkkyyden osalta. Osakemarkkinoilla kurssit ovat kuitenkin olleet kvartaalin aikaan selvässä nousussa sijoittajien ennakoidessa jyrkkää pudotusta seuraavaa vähintäänkin ripeää talouden elpymisvaihetta. Markkinat ovat kevätneljänneksen aikaan saaneet myös poikkeuksellisen vahvaa tukea keskuspankkien elvytyksestä sekä valtioiden ennennäkemättömän suurista tukiohjelmista.

Koronakriisin ensimmäisen aallon laannuttua länsimaissa ovat talousmittarit kääntyneetkin ylöspäin. Rajoitusten purkautuessa kuluttajat näyttävät palaavan ripeästi normaalikäyttäytymiseen, mutta yritysten mielialojen piristyminen on ollut hieman varovaisempaa. Markkinoilla odotetaan yhä talouskasvun elpyvän koronakriisin hälvetessä, mutta viime viikkojen aikana nähty uusien tautitapausten määrän ryöpsähdys Yhdysvalloissa saattaa latistaa odotuksia suoraviivaisesta toipumisesta. Pahimmillaan epidemian uusi kiihtyminen latistaa toiveet talouden elpymistahdista, mikä himmentäisi myös markkinoiden optimismia.

Markkinauutisissa lähiviikkojen tärkeimmät kommentit tullaan saamaan yritysten osavuositulosten julkistusten yhteydessä. Sijoittajat odottavat yrityksiltä näkemystä pahimman koronakriisin jälkeisestä kehityksestä ja niiden odotetaan vahvistavan markkinoiden omat arviot elpymisen ripeydestä. Poikkeuksellisen heikon vuosineljänneksen jälkeen markkinoilla janotaan arvioita parempien aikojen koittamisesta.

Osakemarkkinat.

  • Pörssikurssit ovat tänään päättyvän vuosineljänneksen aikana toipuneet ja kurssit ovat MSCI World –indeksin mukaan kohonneet reippaat 15 % maaliskuun lopusta tähän päivään.
  • Vuosineljänneksen päättyessä markkinoilla odotetaan historiallisen jyrkkää pudotusta pörssiyhtiöiden osavuosituloksiin. Eurooppalaisten yhtiöiden tulosten odotetaan heikentyneen peräti 52,7 % vuodentakaisesta ja amerikkalaisten vastaavasti 43,9 %.
  • Tulosennusteet ovat kuitenkin pysyneet varsin vakaina koko kesäkuun ajan, mikä viittaa pahimman syöksyn päättymiseen. Loppuvuoden aikana markkinoilla odotetaan tulosten elpyvän ja varsinaista positiivista tuloskasvua odotetaan ensi vuoden alusta alkaen.

Korkomarkkinat.

  • Valtiolainakorot matalariskisimmissä maissa ovat hieman alentuneet kesäkuun loppuun tultaessa. Laskua selitetään markkinoiden lisääntyneellä huolella koronakriisin pitkittymisestä ja mahdollisen uuden tautiaallon alkamisesta länsimaissa.
  • Yrityslainamarkkinoilla korkomuutokset ovat pysyneet vähäisinä eikä hermostumisen merkkejä mahdollisen uuden tautiaallon suhteen ole vielä näkyvissä.

Talousluvut.

  • Asuntokauppa piristyi Yhdysvalloissa toukokuussa ja kaupan volyymi palasi lähes normaalille tasolleen. Uusien asuntojen myynti kohosi 16,6 % huhtikuusta ja vanhojen asuntojen kauppailmoitusten määrä huimat 44,3 %.
  • Richmondin alueen suhdannebarometri ponnahti kesäkuussa nollaan pisteeseen toukokuun -27 pisteestä. Syvimmillään alueen elinkeinoelämän luottamus kävi huhtikuussa -53 pisteessä. Barometrin toipuminen ennakoi liike-elämän normalisoitumista koronakriisin jäljiltä.
  • Saksan IFO-instituutin suhdannebarometrin mukaan saksalaisen elinkeinoelämän suhdannenäkymät vahvistuivat kesäkuussa 86,2 pisteeseen vastaten maaliskuun tasoa. Näkymien osalta indeksi kohosi 91,4 pisteeseen, mikä ennakoi luottamuksen palautuneen liki koronakriisiä edeltäneelle tasolleen.
  • Saksalaisen markkinatutkimuslaitos GfK:n mukaan kuluttajien luottamus elpyi maassa -9,6 pisteeseen kesäkuussa oltuaan huhtikuussa alimmillaan -23,4 pisteessä. Negatiivinen indeksilukema ennakoi kuitenkin edelleen heikkoa kulutuskysyntää lähikuukausille.
  • Amerikkalaiskuluttajien tunnelmat vahvistuivat odotettua vähemmän Michiganin yliopiston mittauksessa kesäkuussa. Luottamusindeksin 78,1 pisteen lukema ennakoi vaisua kulutuskysyntää lähikuukausille.
  • EU-komission mittaama eurooppalainen talousluottamus elpyi kesäkuussa 75,7 pisteeseen, mutta on edelleen reippaasti koronakriisiä edeltävää tasoa alempana. Heikohko lukema ennakoi hidasta elpymistä lähikuukausille.
  • Kiinan teollisuuden suhdanne näkymät pysyivät niukasti kasvua mittaavan 50 pisteen rajan yläpuolella 50,9 pisteessä kesäkuussa.

Muut tapahtumat.

  • Kiinassa hyväksyttiin Hong Kongin vapauksia rajoittavat turvallisuuslait ja niiden voimaantulo uhkaa poistaa alueen kaupankäynnin suosituimmuusaseman Yhdysvaltain kanssa.
  • Uusien koronatautitapausten määrä kääntyi Yhdysvalloissa jyrkkään kasvuun kesäkuussa ja tapausten päivittäinen määrä kohosi koko epidemian aikaiseen ennätykseensä.

Mitä seuraavaksi?

Heinäkuussa markkinoiden raskainta antia tulevat olemaan pörssiyhtiöiden tulosjulkistukset. Kevätneljänneksen osalta ennustetaan historiallisen jyrkkää pudotusta tuloksiin koronaepidemian johdosta, mutta markkinoille toteutuvia lukuja tärkeämpää on kuulla yhtiöiden arvioita kriisin jälkeisen ajan kehityksestä. Ennusteiden mukaan tulosten odotetaan nopeasti toipuvan loppuvuoden aikana ja tälle arviolle tarvitaan nyt yritysten vahvistusta.

Talousmittareiden osalta markkinoilla ennakoidaan edelleen ripeää toipumista kevään kriisinaikaisista pohjamudistaan. Toistaiseksi elpyminen näyttää sujuneen kutakuinkin ennakoidulla tavalla, mutta epidemian uusi kiihtyminen, mikä Yhdysvalloissa näyttäisi olevan meneillään, saattaa hyvinkin latistaa talousnäkymiä. Markkinoiden myötätuulen ylläpitämiseksi epidemialle ei ole varaa antaa uutta mahdollisuutta.

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.