#IndexViikko 22

Markkinatapahtumat.

Kuukaudenvaihteen ennakoivien talouslukujen suhteen saatettiin markkinoilla huokaista helpotuksesta. Talouskasvua luotaavat suhdannebarometrit pysyivät niin Euroopassa kuin Yhdysvalloissakin selvästi kasvurajan yläpuolella eikä pelättyä suhdanneodotusten romahdusta nähty. Yritykset odottavat kasvun kantavan yhä tulevina kuukausina vaikka inflaatio onkin pahasti runnellut kuluttajien mielialoja.

Pörsseissä osakekurssit olivatkin kuunvaihteen ympärillä keskimäärin nousussa. Jos talouden kasvu pitää, voidaan markkinoilla odottaa myös pörssiyhtiöiden tuloskunnon pysyvän yhä vahvalla tolalla. Tulosvaroituksiakaan ei ole markkinoille ilmaantunut mitenkään epätavalliseen tahtiin. Microsoft varoitti liikevaihtonsa dollareissa jäävän aiemmin ennakoitua alemmas, mutta syynä on taalan vahvistuminen eikä niinkään kysynnän hiipuminen.

Korkomarkkinoilla sen sijaan euroalueen rajut inflaatioluvut sysäsivät eurooppalaiset korot reippaaseen nousuun. Yli 8 %:in kiihtynyt inflaatio lisää keskuspankin paineita nopeaan rahapolitiikan kiristykseen ja markkinoilla odotetaan ensimmäistä koronnostoa heinäkuulle. Lisäpaineita inflaatio-odotuksiin saatiin Euroopassa myös EU:n sopimista venäläisöljyn tuontirajoituksista, mikä nosti öljyn hintaa. Hintapaineita lievittääkseen Saudi-Arabia ilmoitti lisäävänsä omaa öljyntuotantoaan, mutta markkinoilla lisäyksen katsottiin jäävän pahasti vajavaiseksi tarpeisiin nähden.

 

Osakemarkkinat

  • Osakekurssien elpyminen jatkui touko-kesäkuun taitteessa. MSCI World – indeksin lasku alkuvuodelta supistui 6,9 %:in euroissa laskien.
  • Markkinoiden tulosodotuksissa ei ole tapahtunut havaittavia muutoksia kesäkuun alkuun tultaessa. Wall Streetillä meneillään olevan toisen kvartaalin ennusteet ennakoivat yhä runsaan 4 %:n tuloskasvua ja kasvun kiihtymistä 10 %:in loppuvuonna.
  • Eurooppalaiset kasvuodotukset pörssiyhtiöiden tuloksille ovat pysyneet vahvoina. Toisen neljänneksen kasvun odotetaan yltävän päälle 15 %:in ja kiihtyvän edelleen kolmannella kvartaalilla yli 25 %:in.

 

Korkomarkkinat

  • Markkinakorot nousivat reippaasti kuluneella viikolla odotettua korkeampien eurooppalaisten inflaatiolukemien myötä. Saksan 10-vuotinen korko ponnahti päälle 1,2 %:in eli korkeimmilleen kahdeksaan vuoteen.
  • Myös lyhyemmät markkinakorot nousivat selvästi kireämpää rahapolitiikkaa ennakoiden. Yhden vuoden korko kohosi Saksassa plussan puolelle ensi kertaa vuoden 2014 jälkeen.
  • Amerikkalaiskorkojen nousu oli eurooppalaista hitaampaa. 10-vuotinen dollarikorko jäi alle 3 %:n tason. Dollarin kurssi pysyi liki ennallaan ja eurolla saa edelleen runsaat 1,07 taalaa.

 

Talousluvut

  • Amerikkalaiskuluttajien luottamus talouteen pysyi yli vuosikymmenen pohjalukemissaan toukokuussa Michiganin yliopiston mittauksessa. Myös Conference Boardin mittaama kuluttajaluottamus heikkeni 106,4 pisteeseen, mutta indeksi ennakoi silti kulutuskysynnän kasvun jatkuvan Yhdysvalloissa lähikuukausina.
  • Euroalueen talousluottamus pysyi toukokuussa ennallaan 105 pisteessä EU Komission mittauksessa. Yli 100 pisteen lukema ennakoi kasvun jatkuvan euroalueella. Teollisuuden odotukset valuivat, mutta kuluttajien odotukset vahvistuivat hieman huhtikuusta.
  • Kiinalaiset suhdannenäkymät vahvistuivat selvästi toukokuussa huhtikuun pohjalukemistaan, mutta luottamusindeksit jäivät silti alle kasvua ennakoivan rajan kolmatta kuukautta peräjälkeen.
  • Euroalueen inflaatio kiihtyi toukokuussa jälleen yhteisvaluuttahistorian korkeimpaan lukemaansa. Kuluttajahinnat nousivat 8,1 % vuodentakaisesta. Pohjahinnoin mitattu hintojen nousu kiihtyi puolella prosentilla 4,4 %:in.
  • Chicagon ostopäällikköindeksi nousi toukokuussa vahvaa kasvua ennakoiden 60,3 pisteeseen. Kansallinen ISM-suhdannebarometri kohosi myös huhtikuusta kirjaten kasvua ennakoivat 56,1 pistettä.
  • Tutkimustalo Markitin mukaan euroalueen teollisuuden suhdanneodotukset jatkoivat luisuaan toukokuussa. Mittauksen mukainen 54,6 pisteen lukema ennakoi kuitenkin tuotannon kasvun edelleen jatkuvan euroalueella. Yhdysvalloissa vastaava mittaustulos heikkeni 57 pisteeseen.

 

Muut tapahtumat

  • Euroopan Unioni pääsi sopuun venäläisöljyn tuontikielloista, joiden on määrä alentaa öljyn tuontia 90 % vuoden loppuun mennessä. Öljyn hinta (Brent) kohosi päätöksen seurauksena korkeimmillaan liki 120 dollariin tynnyriltä.

 

MITÄ SEURAAVAKSI?

Ensi viikon merkittävin taloustapahtuma tulee olemaan Euroopan keskuspankin korkokokous torstaina. Muutoksia korkoihin ei vielä nähdä, mutta pankilta odotetaan selvää linjausta tulevasta politiikan kiristämisestä. Korkojen noston lisäksi suurta merkitystä on sillä, miten pankki aikoo supistaa rahanmäärää elvytysohjelmien päättyessä heinäkuussa ja millä mittareilla pankki seuraa inflaation kehitystä.

Odotukset inflaation ja sitä myötä korkojen suhteen ovat avainasemassa sijoitusmarkkinoiden tunnelman kannalta. Jos EKP onnistuu vakuuttamaan markkinat hintapaineiden hillinnän suhteen, tullaan pörsseissäkin reagoimaan positiivisesti. Muutoin markkinoilla jännitetään lähinnä yhtiöiden tuloskunnon puolesta tuottajahintojen rajun nousun riepotellessa kannattavuutta.

 

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.