#IndexViikko 21

Markkinatapahtumat.

Kevään pörssikurssien luisu taittui kuluneella viikolla ja markkinoiden tunnelmaa kannattelevaksi tekijäksi nousivat Yhdysvaltain keskuspankin vihjailut mahdollisuudesta lopettaa korkojen kiristykset piankin, jos vain inflaatio saadaan taittumaan. Markkinoilla ennakoidaan yleisesti, että nopein hintojen nousutahti olisi pian hiljenemässä ja niinpä uhka korkojen nopeasta noususta jatkossa laimeni. Lisäpontta aiempaa maltillisemmille korkonäkymille haettiin myös talousluvuista, jotka osoittavat amerikkalaistalouden hidastuneen jo alkuvuonna aiempia arvioita enemmän. Talouskasvun hidastuminen luonnostaan alentaa myös inflaatiopaineita.

Hermoilua pörsseissä aiheuttaa sen sijaan nyt pelko pörssiyhtiöiden tuloskehityksen rapautumisesta. Viestipalveluyhtiö Snapin tulosvaroituksessa viitattiin nopeasti heikentyneeseen talousympäristöön ja niinpä epäily heikommasta tuloskehityksestä levisi markkinoilla laajemminkin. Jo aiemmin vähittäiskaupan heikentyneistä näkymistä varoitti rautakauppaketju Target. Analyytikot ovatkin jatkaneet tulosennusteidensa leikkaamista Yhdysvalloissa, joskin muutokset ovat tähän saakka pysyneet vielä maltillisina ja kokonaisuudessaan pörssiyhtiöiden tulosten odotetaan yhä kasvavan koko kuluvan vuoden ajan.

Inflaatiopaineiden helpottamista odottavien markkinoiden kannalta öljyn markkinahinnan nousu aiheuttaa myös harmaita hiuksia. Öljyn kallistuminen jatkuin kuluneella viikolla ja eurooppalaisen Brent-viitelaadun hinta seilaa jo 115 dollarin tynnyrihinnassa. Jotta laajempiin hintapaineisiin voidaan odottaa helpotusta, tulee myös öljy- ja energiamarkkinoilla nähdä selvä käänne alaspäin.

 

Osakemarkkinat

  • Maailman osakekurssit elpyivät kuluneella viikolla reippaat pari prosenttia euroissa mitaten. MSCI World – indeksin koko alku vuoden kurssiluisu supistui 9,2 %:in.
  • Tulosodotukset amerikkalaisille pörssiyhtiöille ovat jatkaneet hidasta laskuaan. Meneillään olevan toisen vuosineljänneksen tuloskasvun ennakoidaan nyt jäävän vain neljään prosenttiin. Loppuvuodelle kasvua arvioidaan kertyvän 10 %.
  • Euroopassa odotetaan amerikkalaista vahvempaa tuloskasvua ja toisen neljänneksen tulosten ennakoidaan paranevan liki 15 % vuodentakaisesta. Loppuvuoden kasvuksi ennakoidaan 20 %:n tahtia.

Korkomarkkinat

  • Korkojen nousu Yhdysvalloissa tyssäsi tiistaina julkistettuihin keskuspankin kokouspöytäkirjoihin. Fed vihjasi lopettavansa korkojen nostot, jos inflaation taittumisesta saadaan selviä merkkejä. Markkinoilla hintojen nousun odotetaan hidastuvan viimeistään loppuvuoden aikana.
  • Eurooppalaiset korot pysyivät kapeassa haarukassa kuluneen viikon mittaan. EKP on viestinyt usealla suulla korkojen nostojen alkamisesta loppukesällä eikä tämä enää näytä juurikaan vaikuttavan markkinaliikkeisiin.
  • Euron kurssi kääntyi vahvempaan suuntaan pitkän luisun jälkeen. Näkymä amerikkalaisen rahapolitiikan kiristämisen päättymisestä laimentaa dollarin houkuttelevuutta ja vastaavasti vahvistaa yhteisvaluuttaa.

Talousluvut

  • Eurooppalaisten kuluttajien luottamus pysyi lähellä kymmenen vuoden pohjalukemiaan EU komission mittauksessa toukokuussa. Luottamusindeksin -21,1 pisteen lukema ennakoi heikkenevää kulutuskysyntää euroalueelle lähikuukausina.
  • Saksan elinkeinoelämän keskeisin suhdannebarometri, Ifo-indeksi, kohosi toukokuussa hieman, mutta indeksin 93 pisteen lukema jäi yhä alle kasvua ennakoivan 100 pisteen rajan.
  • Euroalueen teollisuuden suhdannenäkymät jatkoivat heikkenemistään tutkimustalo Markitin mittauksen mukaan. Toukokuun suhdanneindeksi oli heikoin reiluun kahteen vuoteen ja indeksi on nyt laskenut yhtäjaksoisesti koko alkuvuoden ajan.
  • Palvelusektorin suhdanneodotukset euroalueella pysyivät suhteellisen vahvoina toukokuussa Markitin mittauksessa. Palvelualoilla odotetaan yhä selvää kasvua koronarajoitteiden poistuttua.
  • Yhdysvalloissa sekä teollisuuden että palvelualojen suhdannenäkymät alenivat toukokuussa Markitin mukaan, mutta molemmilla aloilla kasvun ennakoidaan yhä jatkuvan lähikuukausina.
  • Sekä uusien asuntojen että vanhojen kauppa hiljeni Yhdysvalloissa huhtikuussa alimmilleen kahteen vuoteen korkojen nousun hillitessä ostohaluja.
  • Kiinalaisten teollisuusyritysten tulokset kääntyivät huhtikuussa selvään laskuun tiukkojen koronarajoitusten myötä. Tulokset laskivat nyt ensimmäistä kertaa sitten koronakevään 2020.

Muut tapahtumat

  • Yhdysvaltain keskuspankin kokouspöytäkirjojen mukaan keskuspankki on valmis lopettamaan rahapolitiikan kiristämisen heti havaitessaan selviä merkkejä inflaation taittumisesta.

 

MITÄ SEURAAVAKSI?

Kuukauden vaihteen myötä ensi viikolla markkinoille tulvii sarja ennakoivia talousmittareita, mistä markkinoilla haetaan suuntaa tulevalle talouskehitykselle. Suhdannenäkymiin ei ennakolta odoteta suuria muutoksia, mutta talousnäkymien muuttuminen epävarmemmaksi on ollut markkinoilla käsin kosketeltavaa viime viikkoina. Suhdannebarometreissa onkin selvä riski pettymyksille.

Markkinoiden ykköshuolenaiheena olevaan inflaatioon ei vielä odoteta helpotusta. Eurooppalaisten inflaatiolukujen odotetaan toukokuussa nousseen entisestään. Nopean hintojen nousun myötä korkomarkkinoilla varaudutaan EKP:n korkojen noston alkamiseen jo heinäkuusta alkaen. Nollakorkojen aika Euroopassa päättyy ja markkinoilla totutellaan normaalimpaan hinnoitteluun positiivisten korkojen ympäristössä.

 

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.