#IndexViikko 18

Markkinatapahtumat.

 

Yhdysvaltain keskuspankin korkoratkaisu laukaisi voimakkaita liikkeitä amerikkalaispörsseissä kuluneella viikolla. Fed nosti ohjauskorkoaan odotetusti prosenttiyksikön puolikkaalla ja ilmoitti aikeistaan jatkaa samansuuruisilla korotuksilla myös seuraavissa kokouksissaan. Pörsseissä reagoitiin välittömästi ratkaisun jälkeen vahvalla kurssinousulla, koskapa huolet vieläkin kovemmista koronkiristyksistä näyttivät väistyneen. Heti seuraavana päivänä tunnelma kuitenkin muuttui ja kurssit syöksyivät jyrkkään alamäkeen ja torstain kurssipudotus oli Wall Streetillä pahin päiväpudotus sitten pandemiakevään 2020.

Korkohermoilun ohella markkinoilla reagoitiin kuitenkin muuhunkin negatiiviseen uutisvirtaan kuin pelkkiin korkopaineisiin. Päättymässä olevan pörssiyhtiöiden tuloskauden anti on jäämässä amerikkalaisittain vaisuksi ja etenkin suurten teknologiayritysten varovaiset arviot tulevasta kehityksestä painavat sijoittajien mieliä. Koronapandemian väistyminen talouden vaikuttimena siirtää kulutusta nyt kohti palveluja ja vastaavasti pandemia-ajasta hyötyneet teknofirmat näkevät oman kasvunsa heikkenevän.

Euroopassa tuloskauden anti on sen sijaan ollut poikkeuksellisen vahvaa ja ylittänyt täkäläiset ennusteetkin reippaasti. Eurooppalaisten pörssien voima ei silti riitä kääntämään yleistä markkinatunnelmaa positiiviseksi amerikkalaisten vauhkoontuessa, mutta suhteellisesti edes eurooppalaiset pörssikurssit selvisivät kuluneen viikon poukkoilusta pienemmin vaurioin. Euroopassa myös tulosodotukset lähitulevaisuudelle ovat selvästi vahvistuneet vaikka eurooppalaista tunnelmaa varjostavatkin Ukrainan sodan kasaamat hintapaineet ja erityisesti uhat energiamarkkinoille.

 

Osakemarkkinat

  • Osakekurssien lasku maailmalla on MSCI World – indeksillä euroissa mitaten on koko alkuvuoden osalta syventynyt 6,4 %:in. Euron heikkeneminen on vaimentanut globaalin kurssiluisun vaikutusta.
  • Eurooppalaiset pörssiyhtiöiden tuloskausi on onnistunut yli odotusten tulosten noustessa peräti yli 35 % vuodentakaisesta. Ennen tuloskauden alkua ennakoitiin runsaan 20 %:n kasvua.
  • Amerikkalaisten pörssiyhtiöiden tulokset ovat nousseet runsaat 7 % ensimmäisellä neljänneksellä, mikä ylittää tuloskautta edeltäneet ennusteet vajaan 5 %:n kasvusta vain vaivoin..

Korkomarkkinat

  • Yhdysvaltain pitkä 10-vuoden korko puhkaisi 3 %:n rajan torstaina keskuspankin korkoratkaisun jälkeen. Euroopassa vastaavasti Saksan pitkä korko kohosi 1 %:n päälle.
  • Lyhyemmissä koroissa Fedin päätökset sen sijaan vaikuttivat korkoja alentavasti. 2-vuotinen dollarikorko laski hiukan. Saksassa lyhyemmät korot sen sijaan kohosivat nopean laskun jäljiltä aiempaa ylemmäs.
  • Dollari heikkeni aavistuksen Fedin ratkaisujen jälkeen, mutta euron arvo laahaa yhä lähellä useamman vuoden pohjalukemiaan 1,05 dollarin lähettyvillä.

Talousluvut

  • Chicagon ostopäällikköindeksi laski huhtikuussa 56,4 pisteeseen ennakoiden talouden kasvuvauhdin hidastumista Yhdysvalloissa lähikuukausina. Kansallinen ISM-indeksi aleni puolestaan 55,4 pisteeseen viitaten myös kasvun hidastumiseen.
  • Amerikkalaiskuluttajien tunnelmat kohenivat hieman huhtikuussa Michiganin yliopiston mittauksessa, mutta edelleen selvä enemmistö amerikkalaista ennakoi oman taloutensa heikkenevän lähitulevaisuudessa.
  • Kiinan suhdannebarometrit valahtivat huhtikuussa historiansa pohjalukemiin pois lukien koronapandemian alku kevättalvella 2020. Sekä teollisuudessa että palvelualoilla odotetaan selvää supistumista jatkossa kireiden koronarajoitusten seurauksena.
  • Saksan talous vajoaa kohti taantumaa vähittäiskaupan pudottua maaliskuussa 2,7 % vuodentakaisesta ja teollisuustuotannon supistuttua puolestaan 3,9 %. Myös Saksan vienti supistui maaliskuussa 3,3 %.
  • Euroalueen suhdannebarometrit pysyivät huhtikuussa lähes ennallaan EU komission mittauksessa. Palvelualoilla ja teollisuudessa odotetaan varovaisen kasvun yhä jatkuvan.
  • Työttömien määrä jatkoi laskuaan Saksassa myös huhtikuussa. Työttömyysaste pysyi kolmatta kuukautta peräkkäin matalana 5,0 %:ssa. Koko euroalueen työttömyysaste puolestaan laski huhtikuussa uuteen historialliseen pohjalukemaansa 6,8 %:in.
  • Tuottajahintojen nousuvauhti kiihtyi huhtikuussa uuteen ennätykseensä euroalueella. Huima 36,8 %:n hintojen nousu vuositasolla ennakoi inflaatiopaineiden jatkuvan korkeina.
  • Amerikkalaisten palvelualojen suhdanneodotukset pysyivät huhtikuussa varsin vakaina ja ISM instituutin indeksin mukaan 57,1 pisteen barometrilukema ennakoi vakaan kasvun jatkuvan palvelualoilla.

Muut tapahtumat

  • EU komissio ilmoitti periaatepäätöksestään venäläisen öljyn tuonnin kieltämisestä unionin alueelle. Kiellon on määrä tulla voimaan asteittain vuoden loppuun mennessä. Eurooppalaisen öljyn Brent-viitelaadun hinta nousi päätöksen jälkeen noin 5 dollarilla tynnyriltä päälle 111 dollarin.

 

MITÄ SEURAAVAKSI?

Pörssiyhtiöiden tuloskauden päättyessä markkinat ovat ajautuneet epävarmuuden aikaan. Kasvunäkymät heikkenevät Yhdysvalloissakin ja talousuutisoinnissa väläytellään jo taantuman mahdollisuuttakin joskus ensi talvelle. Kiinan talous näyttää syöksyvän myös kohti taantumaa koronataistelunsa vanavedessä. Keskuspankit nostavat korkojaan vielä reippaasti ja ennen kaikkea supistavat rahanmäärää, mikä on pitkään pönkittänyt sijoitusmarkkinoita. Hyviä kehityskulkuja sijoitustuottojen tavoittelulle on vaikea löytää.

Markkinatunnelman piristämiseksi tarvitaan nyt selviä merkkejä inflaatiopaineiden laantumisesta. Amerikkalaiset inflaatioluvut julkaistaan ensi viikolla ja ennusteiden mukaan kuluttajahintojen nousu on huhtikuussa jatkunut voimakkaana 8,5 %:ssa. Selvää on, että odotettua nopeampi inflaatio helposti synkentää tunnelmia entisestään, kun taas laskukäänne hintatilastoissa saisi aikaan riemastusta markkinoilla.

 

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.