#IndexViikko 17

Share on twitter
Share on facebook
Share on google
Share on email

Markkinatapahtumat.

Pörssiyhtiöiden tuloskausi on osoittautunut reippaasti odotettuakin vahvemmaksi vuoden ensimmäisen neljänneksen osalta. Tulokset ovat ylittäneet markkinoiden odotukset lähes kauttaaltaan ja vieläpä historiallisen suurella marginaalilla. Wall Streetillä positiivisiin tulosyllätyksiin ollaan jo jokseenkin totuttu, mutta tällä kertaa myönteisin yllätys näyttää kuitenkin tulevan eurooppalaisilta pörssiyhtiöiltä. Vahvojen tuloslukujen myötä markkinoiden ennusteet tuleville tuloksille ovat myös jatkaneet kohoamistaan, mikä luo vahvaa pohjaa pörssinäkymille vastakin.

Erinomaisen vahvojen tuloslukujen myötä osakekurssit hätyyttelevät jälleen ennätystasojaan. Amerikkalaisosakkeita mittaava S&P500-indeksi pinnisti ennätyslukemiinsa jo eilisen päätteeksi. Myös talouden suhdanneodotuksissa hätyytellään monelta osin ennätyksiä suhdannebarometrien noustessa historiallisen vahvoiksi. Kevätkuukausina markkinoilla ennakoidaankin kovimpia kasvulukemia länsimaiden talouksien toipuessa pandemian kourista.

Vahvan tuloskauden seurauksena sekä suhdannenäkymien yhä kirkastuessa korkomarkkinoilla on myös havaittu orastavaa korkojen nousua. Reippaan kasvun ennakoidaan ainakin tilapäisesti kiihdyttävän inflaatiota, mikä puolestaan heijastuu valtiolainamarkkinoille pienenä hintojen laskuna. Keskuspankit ovat Atlantin molemmin puolin jälleen vakuutelleet nykyisen löysän rahapolitiikan jatkuvan ennallaan, mutta markkinoilla varmasti aletaan jo uumoilla aikaa, jolloin keskuspankitkin alkavat varovaisesti viestiä tarpeestaan siirtyä edes hieman kireämmän rahapolitiikan suuntaan.

Osakemarkkinat.

  • Huhtikuu on päättymässä maailman osakemarkkinoilla parin prosentin nousuun ja MSCI World -indeksi hoippuu euroissa mitaten lähellä ennätyslukemiaan.
  • Tuloskauden anti on osoittautunut reippaasti odotuksia vahvemmaksi. Eurooppalaisten yhtiöiden tulosodotukset ovat kohonneet ensimmäisen neljänneksen osalta peräti yli 71 %:n kasvun kannalle ja amerikkalaisten yritysten tuloskasvuksi odotetaan nyt liki 34 %.
  • Tulosennusteet meneillään olevalle ja muille loppuvuoden neljänneksille ovat nousseet selvästi niin Euroopassa kuin Yhdysvalloissakin. Eurooppalaisen tuloskasvun odotetaan kiihtyvän liki 90 %:in ja amerikkalaisen yli 55 %:in toisella neljänneksellä.

Korkomarkkinat.

  • Valtiolainakorot ovat hiljalleen nousseet huhtikuun viimeisellä viikolla niin Euroopassa kuin Yhdysvalloissakin. Erittäin vahva pörssiyhtiöiden tuloskausi vahvistaa odotuksia talouden kovasta kasvusta, minkä uumoillaan kiihdyttävän inflaatiota.
  • Yrityslainamarkkinoilla hintamuutokset ovat huhtikuussa jääneet mitättömiksi. Matalariskisimpien lainojen hinnat ovat aavistuksen heikentyneet valtiolainojen vanavedessä.
  • Euro on edelleen vahvistunut suhteessa dollariin ilmeisemmin vahvistuneiden eurooppalaisten näkymien ja toisaalta yhä uusien amerikkalaisten elvytyspakettien ennakoinnin myötä.

Talousluvut.

  • Euroalueen suhdanneodotukset nousivat huhtikuussa toista kuukautta peräjälkeen tutkimustalo Markitin mittaushistorian korkeimpaan arvoonsa. Myös Yhdysvaltain vastaava indeksi nousi ennätykseensä. Barometrit ennakoivat vahvaa talouskasvua lähikuukausille.
  • Saksan Ifo-suhdannebarometri kohosi huhtikuussa vain niukasti maaliskuun lukemistaan ja saksalaiset suhdanneodotukset edelleen laahaavat muun Euroopan näkymiä jäljessä pandemiasta toivuttaessa.
  • Amerikkalaiskuluttajien luottamus talouteen jatkoi nousuaan huhtikuussa. Luottamusindeksin pisteluku kohosi korkeimmilleen sitten pandemian alkamisen ennakoiden kulutukselle vankkaa kasvua lähikuukausina.
  • Yhdysvaltain talouskasvun vauhti ylsi 6,4 %:in ensimmäisellä vuosineljänneksellä ylittäen kirkkaasti ekonomistien ennusteet. Vuodentakaiseen verrattuna amerikkalaistalous kasvoi 0,4 %.
  • Kiinan teollisuuden etujärjestön mittaama suhdannebarometri notkahti huhtikuussa hieman maaliskuun lukemistaan. Indeksin pisteluku 51,1 ennakoi vain varovaista kasvua kiinalaiselle teollisuudelle.

Muut tapahtumat.

  • Yhdysvaltain keskuspankki piti ohjauskorkonsa ja rahapolitiikkansa odotetusti ennallaan keskiviikkoisessa kokouksessaan.
  • Yhdysvaltain presidentti Biden esitteli jälleen uuden massiivisen elvytysohjelman maan kongressille. Bidenin hallinnon aikomuksena on tukea mm. amerikkalaista perhepolitiikkaa 1,8 biljoonan dollarin paketilla.

Mitä seuraavaksi?

Tuloskaudelta ei liene markkinoille odotettavissa enää yllätyksiä. Kuluneella viikolla suuret amerikkalaiset teknojätitkin onnistuivat päihittämään markkinoiden odotukset ja tulosennusteet ovat olleet kovassa nousussa. Kevään päätteeksi markkinoille on luvassa historiallisen suuria tulosparannuksia ja samalla talouden kasvulukujen odotetaan yltävän huippulukemiin. Positiivisen kierteen seurauksena osakkeiden hinnoittelukaan ei enää vaikuta niin vaativalta kuin mitä paljolti on mediassa spekuloitu.

Kuukauden vaihtuessa saamme myös tukun painavia talousmittareita ja ennakkoaavistusten mukaan nämä mittarit tulevat osoittamaan kovan kasvukauden alkaneen. Yritysten tulevaisuudenusko lähentelee monilta osin huippulukujaan länsimaissa ja kasvua edelleen kiihdyttää oletettu patoutuneen kulutuksen purkautuminen koronaepidemian hiipuessa länsimaissa. Heikompia merkkejä sen sijaan löydetään kehittyviltä markkinoilta, missä Kiinan talousnäkymät vaikuttavat suorastaan latteilta ja Intia kamppailee suoranaisen koronakriisin kourissa.

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.