#IndexViikko 14

Share on twitter
Share on facebook
Share on google
Share on email

Markkinatapahtumat.

Osakemarkkinoilla kurssinousu on jatkunut ensimmäisen vuosineljänneksen päättyessä ja toisen alkaessa. Maailman mittapuussa kurssit ovat kohonneet jälleen ennätyslukemiinsa markkinoiden odottaessa vesi kielellä pian alkavan tuloskauden oletettavasti huippuhyviä kasvulukuja pörssiyhtiöiden tuloksiin. Euroopassa tulosten paranemisen ennakoidaan olleen alkuvuonna erittäin vahvaa. Kovia kasvulukuja selittää tosin Euroopassa amerikkalaisia pörssiyhtiöitä hitaampi tuloselpyminen viime vuoden puolella, mutta siltikin liki 50 % paremmat lukemat eivät voi olla ilahduttamatta sijoittajia. Wall Streetillä odotukset alkavan tuloskauden suhteen ovat jatkaneet vahvistumistaan ja ennakoidulla tahdilla amerikkalaiset yhtiöt tulevat raportoimaan kautta aikain parhaista tulosluvuistaan jo kesän aikana.

Talouslukujen odotetaan vahvistavan lähikuukausina sijoitusmarkkinoiden aurinkoiset näkymät. Suhdannemittarit kohosivat kohisten Atlantin molemmin rannoin maaliskuussa, kuten myös Kiinassa ja Japanissa. Amerikkalaiset barometrit ampaisivat teollisuuden ja kuluttajien mielialojen osalta vuosikymmenten ennätyksiin ja niinpä kevätkuukausien tuotanto- ja kasvulukujen ennakoidaan kohoavan historiallisen vahvoiksi. Euroopassakin optimismi on ottanut ylivallan yritysten ja kuluttajien mielissä vahvaa kasvukäännettä luvaten.

Lisää vettä markkinoiden myllyyn saatiin Yhdysvalloista Bidenin hallinnon esitellessä uuden massiivisen elvytysohjelmansa. Ohjelma, joka vastaa 10 % maan BKT:sta, ruokkii talouskasvua onnistuessaan, mutta myös kiristäisi yritysverotusta ja mahdollisesti lisäisi velkavuorta. Markkinoilla dollarin arvo kääntyikin pieneen laskuun, mutta korkomarkkinoilla reaktioita ei havaittu.

Osakemarkkinat.

  • Osakkeet ovat jatkaneet nousuaan maailmalla huhtikuun alussa ja MSCI World -indeksi on jälleen kohonnut uusiin ennätyskorkeuksiinsa euroissa mitaten. Myös amerikkalaisia osakkeita mittaava S&P 500 -indeksi on noussut ennätykseensä.
  • Tulosodotukset eurooppalaisia pörssiyhtiöitä koskien ovat pysyneet vakaina tuloskauden pian alkaessa ensimmäisen vuosineljänneksen osalta. Tulosten ennakoidaan keskimäärin parantuneen huimasti vuodentakaisesta ja analyytikot ennakoivat yli 47 % parempia lukemia tällä kertaa.
  • Wall Streetillä tulosodotukset amerikkalaisia pörssiyhtiöitä koskien ovat jatkaneet vahvistumistaan. Nyt markkinoilla ennakoidaan liki 24 % viimevuotista parempia lukuja.

Korkomarkkinat.

  • Korkojen nousu pitkissä amerikkalaisissa koroissa laantui maaliskuun edetessä ja huhtikuun alkaessa. 10-vuotisen liitovaltiolainan korko aleni huhtikuun ensimmäisen viikon päätteeksi 1,6 %:n tuntumaan.
  • Eurooppalaiset korot ovat pysyneet vakaina, eikä korkojen noususta ole edelleenkään ilmaantunut merkkejä. Myös yrityslainojen korot ovat pysyneet ennallaan toisen vuosineljänneksen alkuun tultaessa.

Talousluvut.

  • Saksan elinkeinoelämän suhdannetilanne kohosi Ifo-barometrin mukaan parhaimmalle tasolleen puoleentoista vuoteen maaliskuussa. Näkymät tulevasta kohosivat puolestaan korkeimmilleen kahteen ja puoleen vuoteen enemmistön yrityksistä nähdessä tulevaisuutensa aiempaa parempana.
  • Eurooppalaisen teollisuuden suhdannenäkymät nousivat positiivisiksi maaliskuussa ensi kertaa yli kahteen vuoteen EU komission suhdannekyselyssä. Myös kuluttajien mielialat paranivat korkeimmilleen sitten pandemian alun viime vuoden tammikuussa.
  • Amerikkalaiskuluttajien tunnelmat kohosivat positiiviselle kannalle maaliskuussa ensi kertaa koronakriisin alun jälkeen. Selvä enemmistö kuluttajista odottaa nyt tilanteensa paranevan lähikuukausina.
  • Kiinassa elinkeinoelämän luottamus tulevaisuuteen vahvistui maaliskuussa muutaman edellisen kuukauden luisun jälkeen. Erityisen voimakkaasti näkymät paranivat palvelualoilla, missä suhdannebarometrin kuukausilukema oli toiseksi korkein liki vuosikymmeneen.
  • Amerikkalaisen teollisuuden odotukset ovat entisestään vahvistuneet maaliskuussa niin Chicagon ostopäällikköindeksin kuin kansallisen ISM-indeksinkin mukaan. ISM-indeksi kohosi korkeimmilleen peräti 37 vuoteen ennakoiden erittäin vahvaa tuotannon kasvua lähikuukausille. Myös palvelualojen odotukset kohosivat korkeimmilleen vuosikymmeniin.
  • Uusien työpaikkojen määrä kasvoi Yhdysvalloissa 916 000 kappaleella maaliskuussa, mikä ylitti selvästi markkinoiden odotukset. Työttömyysaste pysyi verrattain matalana 6,0 %:ssa.

Muut tapahtumat.

  • Bidenin hallinto esitteli suunnitelmansa yli 2000 miljardin dollarin investointiohjelmaksi maan infrastruktuurin, koulutuksen ja investointien kohentamiseksi. Ohjelman rahoittamiseksi esitettiin yritysveroasteen nostamista nykyisestä 21 %:sta 28 %:in.

Mitä seuraavaksi?

Tuloskauden lähtölaukaus nähdään Wall Streetillä ensi viikon keskiviikkona suurten amerikkalaispankkien kertoessa alkuvuoden tuloksistaan. Markkinoilla odotukset tulosraporttien suhteen ovat koko alkuvuoden ajan parantuneet ja mitä ilmeisimmin yritykset jälleen tälläkin kertaa onnistuvat jopa ylittämään analyytikoiden ennusteet tuloksillaan, kuten kävi viime vuoden loppupuolellakin. Ainakaan mitään mainittavia tulosvaroituksia markkinoille ei ole tulvinut, mikä ennakoi yritysten olevan luottavaisia ennustetun tulosparannuksen toteutumiseen.

Pörsseissä tuloskauteen mennään ennätyskurssein ja vahvoista tulosraporteista huolimatta markkinoilla voi olla vaikeuksia uuteen reippaaseen nousuun. Yritykset myös tyypillisesti toppuuttelevat omia arvioitaan tulevan kehityksen suhteen, vaikka markkinoilla yleisesti ennakoidaan tulostahdin edelleen paranevan kevään edetessä. Pidemmän päälle vankka tulostrendi kuitenkin kannattelee myös pörssejä kohti uusia korkeuksia, eikä tuloskauden yhteydessä mahdollisesti koettavaa poukkoilua kannata suotta jännittää.

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.