#IndexViikko 12

Share on twitter
Share on facebook
Share on google
Share on email

Markkinatapahtumat. Maaliskuu on edennyt poukkoillen pörsseissä, mutta lopputuloksena kurssit ovat edelleen ennätyslukemiensa tuntumassa. Ensi viikolla päättyvältä ensimmäiseltä vuosineljännekseltä odotetaan huomattavaa tulosparannusta pörssiyhtiöiden tuloksiin. Tulostahdin ennakoidaan edelleen kiihtyvän kevätneljänneksellä, jolloin talouden elpymisvauhdin odotetaan kiihtyvän kiivaimmilleen. Markkinoiden positiivista tunnelmaa kuvaa hyvin se, että analyytikoiden tulosennusteet ovat jatkaneet kipuamistaan yhä korkeammalle viikko viikon jälkeen koko alkuvuoden ajan.

Talousmittareiden osalta maaliskuun loppu on ollut hiljaista aikaa. Mielenkiintoisimpia lukemia saatiin tutkimustalo Markitin suhdannemittauksista, jotka kohosivat Euroopassa ennenäkemättömiin korkeuksiin. Markkinoilla odotetaan yleisesti kevätkuukausien kasvulukujen olevan historiallisen korkeita talouden toipuessa koronakriisistä ja talouksien avautuessa meneillään olevista rajoituksista. Markkinoiden tulkinnan mukaan tautitilanne vääjäämättä helpottaa kevään koittaessa ja rokotekattavuuden kohotessa.

Yhdysvalloissa Bidenin hallinnon kaavailut jälleen uuden elvytyspaketin valmistelusta yhdessä keskuspankin elvytyspuheiden kanssa sysäsivät dollarin kurssin selvään alamäkeen. Dollarin kurssi vajosi alle 1,18 euron. Uuden amerikkalaisen liittovaltion suunnitteleman investointiohjelman kooksi on esitetty huimaa 3000 miljardin dollarin summaa, mikä toteutuessaan merkitsisi valtion velkaantumisen kasvua nopeaan tahtiin vielä vuosiksi eteenpäin ja tämä heikentää dollarin houkuttelevuutta valuuttamarkkinoilla.

Osakemarkkinat.

  • Maailman osakemarkkinat hoippuvat edelleen ennätystasonsa tuntumassa. MSCI World -indeksillä mitaten osakkeet ovat kallistuneet maailmalla maaliskuussa 5 % euroissa laskien.
  • Tulosodotukset pörssiyhtiöiden osalta ovat jatkaneet vahvistumistaan. Euroopassa ennusteiden nousu on ollut jopa amerikkalaista nopeampaa. Ensi viikolla päättyvän ensimmäisen vuosineljänneksen osalta eurooppalaisten tulosten ennakoidaan vahvistuneen liki 50 % ja amerikkalaisten tulosten runsaat 22 % vuodentakaiseen verrattuna.

Korkomarkkinat.

  • Valtiolainakorot taittuivat menneellä viikolla laskuun niin Euroopassa kuin Yhdysvalloissakin. Molemmat suuret keskuspankit jatkoivat vakuutteluaan elvyttävän rahapolitiikan jatkamisesta ja matalien korkojen tärkeydestä talouden elpyessä koronakriisistä.
  • Yrityslainahinnat kohosivat valtiolainojen vanavedessä. Matalariskisemmät lainat kallistuivat poikkeuksellisesti korkeampiriskisiä enemmän.

Talousluvut.

  • Asuntokaupan volyymi laski Yhdysvalloissa helmikuussa keskitalven huippulukemistaan Texasin talvimyrskyn seurauksena. Volyymi pysyi kuitenkin edelleen erittäin vahvana historiallisessa vertailussa.
  • Tutkimustalo Markitin mittaama Saksan teollisuuden suhdannebarometri kohosi ennätyslukemiin maaliskuussa. Barometrin mukaan tuotannon kasvu kiihtyy Saksassa lähikuukausina kiivaimmilleen ainakin yli kymmenen vuoden vertailussa.
  • Koko euroalueen suhdannenäkymät kohosivat niin ikään mittaushistorian korkeimpiin arvoihinsa maaliskuussa Markitin mukaan.
  • Yhdysvalloissa Markitin suhdanneindeksi pysyi korkealla maaliskuussa vahvistaen odotuksia tuotannon ripeästä kasvusta kevään mittaan.
  • Viikoittaisten työttömyyskorvaushakemusten määrä laski menneellä viikolla alimmilleen Yhdysvalloissa koko koronakriisin aikana. Työllisyystilanne näyttääkin maassa vahvistuvan edelleen nopeasti.
  • Amerikkalainen vähittäiskauppa ja teollisuustuotanto notkahtivat selvästi helmikuussa vastoin odotuksia. Laskua selittää suurelta osin Texasin sähkönjakelun keskeyttänyt talvimyrsky. Vuositasolla vähittäiskauppa oli kuitenkin 6,3 % kasvussa, mutta teollisuustuotanto jäi vuodentakaista pienemmäksi.

Muut tapahtumat.

  • Amerikkalaisviranomaisten tiukentuneet vaatimukset maassa listattujen kiinalaisyhtiöiden raportointivelvollisuuden osalta ovat painaneet etenkin suurten kiinalaisten teknologiaosakkeiden kursseja amerikkalaisissa pörsseissä.

Mitä seuraavaksi?

Ensimmäinen vuosineljännes päättyy ensi viikolla toivorikkaisiin tunnelmiin. Markkinoilla odotukset pörssiyhtiöiden tulosnäkymien suhteen ovat jatkaneet vahvistumistaan ja huhtikuussa onkin näillä näkymin luvassa historiallisen korkeita kasvuprosentteja. Tahdin ennakoidaan edelleen kiihtyvän kevään mittaan. Kurssikehityksen näkökulmasta vahvat kasvuluvut sinällään eivät varmasti enää edes riitä markkinoita innostamaan ja lähestyvän tuloskauden osalta ratkaisevaa on se, kuinka suurella marginaalilla yhtiöiden tulokset vielä ylittävät nykyiset ennusteet.

Talouskehityksen osalta odotettavissa on niin ikään poikkeuksellisen suuria kasvulukuja lähimpien kuukausien aikana. Markkinoille kovat lukemat luovat hyvää tunnelmaa, mutta tilastojen tueksi markkinoille tarvitaan positiivisia uutisia myös koronaepidemian taltuttamisesta. Euroopassa rokotekampanja on edelleen edennyt tahmeasti ja kevään mittaan tahdin on syytä parantua, jotta positiiviset talousnäkymät realisoituvat.

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.