#IndexViikko 1

Markkinatapahtumat.

 

Pörssikurssit avasivat uuden vuoden vahvasti ja maailman osakekursseja mittaava MSCI World -indeksi ylsi viimeisimpään ennätykseensä tiistaina. Heti seuraavana päivänä kurssit kuitenkin notkahtivat ja kovin lasku osui amerikkalaiseen teknologiasektoriin. Kurssinotkahduksen syyksi uutisoitiin Yhdysvaltain keskuspankin korkokokouksen pöytäkirjojen julkistus, joista ilmeni keskuspankin huoli inflaation suhteen kiristyneessä työmarkkinatilanteessa. Markkinoilla tulkittiin korkopaineiden kasautuvan ja korkeampien korkojen uhka painaa eniten tulevaisuuden kasvuodotuksista riippuvaisia teknologiaosakkeita.

 

Vuodenvaihteessa julkistetut suhdannemittaukset ennakoivat talouskasvun jatkuvan niin Euroopassa kuin Yhdysvalloissakin vakaana, vaikka barometrien suunta oli kauttaaltaan laskeva. Loka-marraskuun huippulukemista tunnelmat näyttävät yrityksillä hieman laantuneen, mikä selittyy todennäköisimmin meneillään olevan korona-aallon aiheuttamalla epävarmuudella. Kiinassa puolestaan näkymien kerrottiin hieman parantuneen, mikä osaltaan hälventää suurimpia huolia maan talouskasvun hidastumisen suhteen.

 

Korkomarkkinoilla korot ovat olleet vuoden ensimmäisinä päivinä selvässä nousussa. Odotukset keskuspankkien kiristyvästä rahapolitiikasta ja inflaatiopaineiden jatkumisesta työntävät korkoja vääjäämättä ylämäkeen. Korkojen nousun voi olettaa jatkuvan ainakin siihen saakka, kunnes inflaatiolukemat taittuvat maltillisemmiksi. Euroalueella raportoitiin inflaation edelleen kiihtyneen joulukuussa. Yhdysvalloissa sen sijaan yritysten tuottajahintapaineet näyttäisivät olevan jo hellittämässä, mikä lopulta alentaa hintapaineita myös kuluttajapinnassa.

 

Osakemarkkinat

  • Heti vuoden ensimmäisinä kauppapäivinä kirjatun kurssiennätyksen jälkeen maailman osakemarkkinaindeksi MSCI World taittui vajaan prosentin miinukselle alkaneen vuoden osalta.
  • Analyytikoiden tulosodotukset ovat edelleen hieman alentuneet Euroopassa kiristyneiden koronarajoitusten myötä. Viime vuoden viimeiseltä neljännekseltä ennakoidaan kuitenkin yhä liki 50 % edellisvuotta parempia tuloslukuja.
  • Pörssiyhtiöiden tuloskausi käynnistyy Wall Streetillä ensi viikon perjantaina suurten amerikkalaispankkien tulosjulkistuksilla. Kaiken kaikkiaan amerikkalaisyhtiöiltä ennakoidaan reippaat 20 % edellisvuotta parempia tuloslukuja.

 

Korkomarkkinat

  • Korkojen nousu on jatkunut vuoden ensimmäisen viikon aikana. Pitkät markkinakorot kohosivat Yhdysvalloissa 0,2 %-yksikköä 1,7 %:in ja Saksassa vastaavasti 0,15 %-yksikköä -0,05 %:in. Myös lyhyemmät markkinakorot ovat kohonneet, mutta hieman pitkiä korkoja vähemmän.
  • Yrityslainojen hinnat ovat alentuneet vuoden alussa korkojen nousun myötä. Sen sijaan korkeamman riskin lainojen hinnoissa korkojen nousu ei ole vielä näkynyt, mikä viittaa sijoittajien haluun edelleen hakea korkeampaa nimellistuottoa muutoin matalien korkojen maailmasta.

 

Talousluvut

  • Chicagon ostopäällikköindeksi vahvistui joulukuussa ja 63,1 pisteen lukema indeksille ennakoi edelleen vahvaa suhdannetta. Yhdysvaltain kansallinen ISM-suhdannebarometri sen sijaan laski 58,7 pisteeseen ennakoiden aiempaa maltillisempaa talouskasvua.
  • Kiinan teollisuuden suhdannebarometri vahvistui niukasti joulukuussa ja sinnitteli juuri ja juuri kasvua ennakoivan 50 pisteen yläpuolella. Palvelualojen näkymät vahvistuivat hieman enemmän 52,7 pisteeseen.
  • Eurooppalaiset suhdannenäkymät pysyivät kutakuinkin ennallaan joulukuussa ja vahvan kasvun kannalla tutkimustalo Markitin mittauksissa. Vahvinta optimisti on edelleen eteläeurooppalaisissa talouksissa. EU Komission mittauksessa yritysten suhdannenäkymät sen sijaan hieman vahvistuivat.
  • Saksan vähittäiskauppa supistui marraskuussa 2,9 % vuodentakaiseen verrattuna uusien koronarajoitteiden vaikutuksesta, mutta supistuminen oli kuitenkin odotettua vähäisempää.
  • Työttömyysaste jatkoi laskuaan Saksassa painuen 5,2 %:in marraskuussa. Ennen pandemiaa työttömyysaste oli tasan 5 %, mikä oli alin taso Saksassa vuosikymmeniin.
  • Palvelusektorin suhdannenäkymät heikkenivät Yhdysvalloissa joulukuussa kahden edellisen kuukauden huippulukemistaan. Palvelualoilla ollaan kuitenkin edelleen toiveikkaita lähikuukausien kehityksen suhteen, mikä ennakoi koko maan talouskasvun pysyvän vahvana.
  • Euroalueen inflaatio kohosi joulukuussa 5,0 %:in, mikä on jälleen korkein vauhti kolmeen vuosikymmeneen.

 

Muut tapahtumat

  • OPEC+ ryhmä pääsi viime viikonvaihteessa sopimukseen öljyntuotannon lisäämisestä, mutta markkinoilla 400 tuhannen tynnyrin päivätuotannon lisäystä pidettiin kysynnän kasvuun nähden pienenä ja niinpä öljyn hinta on jatkanut markkinoilla kallistumistaan.

 

MITÄ SEURAAVAKSI?

Markkinatunnelman kannalta ensi viikolla alkavan pörssiyhtiöiden tuloskauden merkitys on suurin. Jälleen kerran markkinoilla lähestytään tuloskautta suhteellisen varovaisin odotuksin. Tulosennusteet eivät ole viimeisten viikkojen aikana juuri nousseet ja lopulta yritykset saattavat hyvinkin onnistua ylittämään analyytikoiden odotukset. Tulosvaroituksia ei yrityksiltä ole saatu juuri nimeksikään, mikä ennakoi yritysten olevan luottavaisia tulosarvioiden täyttymisen suhteen.

 

Koko viime vuotta koskevan tuloskauden yhteydessä yrityksiltä saadaan myös tavanomaista enemmän arvioita tulevasta kehityksestä ja niiden pohjalta markkinoiden arviot alkaneen vuoden tuloskunnosta tarkentuvat. Yrityksiltä ennakoidaan viestiä vahvan kasvun jatkumisesta ja myös uutisia kasvua rajoittaneiden logistiikkaongelmien ja saatavuuspullonkaulojen avautumisesta. Mikäli viestit ovat rohkaisevia, on pörsseissäkin syytä odottaa positiivisen tunnelman jatkuvan.

 

Tilaa viikkokirje suoraan sähköpostiin

Kiinnostuitko?

Jätä yhteydenottopyyntö niin keskustellaan miten voimme olla avuksi.

Käytämme verkkosivuillamme evästeitä tarjotaksemme paremman käyttökokemuksen sivustovierailijoille. Jatkamalla sivujen käyttöä hyväksyt evästeet sekä GDPR-käytäntömme.